【财报速递】快手上市后第一份年报显示，营收增速出现回落，而亏损还在扩大。

根据快手（1024.HK）3月29日晚间发布的2021年报显示，全年实现总营收811亿元，和2020年的588亿元营收相比，增长38%。

年收入增速近四成，对于规模在600亿元的快手来说，已经算不错了。不过公司在2018年至2020年收入增长分别是143%、93%、50%，快手从高速增长进入稳步增长，预计2022年收入增速会下滑到30%以内，同时也有望冲刺千亿元营收。

在2020年前，快手收入最大贡献板块是直播，占比超过一半，其次是线上营销，占比大约四成，另有电商等其他业务，占比6%。

而到了2021年，线上营销服务收入达到426.7亿元，同比增长近一倍；直播业务收入310亿元，同比下滑7%。电商等业务增长大约1倍，直播业务疲软导致公司整体收入增长回落明显。

快手费用首当其冲是销售以及营销，去年达到442亿元，比2020年的266亿元增加66%；此外研发费用也达到150亿元，比2020年增长128%，占总收入比例为18.5%，这也是一个非常高的比例。比如收入规模差不多的拼多多，去年营收940亿元，研发开支90亿元，占比不到10%。

再加上快手的管理费用从17亿元增至34亿元，也是翻倍。快手去年经营快手高达277亿元，加上优先股公允值变动，快手去年亏损额约781亿元。即便经过调整亏损也有188.5亿元。

快手2021年2月5日上市，募资净额392亿元人民币，年度经调整亏损近189亿元，差不多把IPO募资一半亏掉了。另一个网络科技股美团，去年净亏损235亿元，这家腾讯系公司亏损一个比一个厉害。

发行价115港元，虽然曾一度涨至417港元高位，但随后就进入漫长的下跌通道中，在前期曾跌至55港元左右，经过反弹最新股价为78.5港元，和高位417港元相比，相当于市蒸发掉14400亿港元（人民币11700亿元）。

截至去年末，快手还有现金等流动性大约453亿元，短期内不会有资金断裂危机，但如果不能有效减亏，烧完这些现金也很快。

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