今年以来，券商投行密集收到罚单，存在多家券商同时被监管点名的情况。以信披为核心的全面注册制持续推进，监管不断重拳出击，进一步压实保荐机构的资本市场“看门人”职责。


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因出具的保荐书等文件存在虚假记载，广发证券近期被证监会合计罚没逾1021万元，同时对两名直接责任人给予警告，并分别处以25万元罚款。

截至9月25日收盘，广发证券报收14.8元/股，跌逾1%。

广发证券收罚单

9月22日，广发证券发布公告称，证监会认为公司在为美尚生态景观股份有限公司（下称“美尚生态”）2018年非公开发行股票提供保荐服务过程中，存在出具的保荐书等文件存在虚假记载、未审慎核查美尚生态发行募集文件的真实性和准确性等违法行为。

据决定书披露，广发证券出具的保荐书等文件存在虚假记载，其在担任保荐（主承销）机构期间未勤勉尽责，包括：核查大额银行存款账户程序设计不到位，对美尚生态银行存款函证程序执行不到位；对应收账款的函证程序、尽职调查程序执行不到位；对2018年非公开发行股票的募投项目走访程序执行不到位；对美尚生态重要银行借款合同查验不到位；对美尚生态申请文件、证券发行募集文件中无证券服务机构专业意见支持的内容，未获取充分的尽职调查证据和作出独立判断。

因此，证监会对广发证券责令改正，给予警告，并没收保荐业务收入94.34万元，并处以94.34万元罚款；没收承销股票违法所得783.02万元，并处以50万元罚款。同时，对*ST美尚项目保荐代表人王鑫、杨磊杰给予警告，并分别处以25万元罚款。

对此，广发证券表示，“目前公司经营情况正常，将进一步强化投行业务内控机制，提高规范运作意识，切实履行勤勉尽责义务，全面提升投行业务质量。”

9月25日，广发证券股价低开低走，持续处于低位震荡，收盘报收14.8元/股，跌幅逾1%。

此外，在广发证券正式收到罚单之前，牵涉的上市公司美尚生态已详细披露相关违法事实，其实控人也被终身禁入证券市场。

压实“看门人”职责

今年以来，券商投行密集收到罚单。

9月8日，证监会官网挂出13张投行罚单，事涉6家券商，分别是中德证券、华创证券、西部证券、华西证券、国信证券、中天国富证券，13名相关责任人员被处罚。

5月26日，证监会同时发布三份投行罚单，中银国际证券、财通证券和金圆统一证券因在保荐发行人IPO过程中存在未勤勉尽责等问题，相关投行及其保代均被出具警示函处罚。

今年以来，以出具行政监管措施口径统计，证监系统已给券商及从业人员发出超200张罚单。其中，投行是“重灾区”之一，涉及各类罚单超40单。

除了IPO项目，上市后的持续督导、定增、可转债发行等业务，也成为监管处罚的重点领域。自2022年以来，证监会常态化开展券商投行内控现场检查，督促保荐机构真正发挥资本市场“看门人”功能。

整体来看，投行罚单涉及的违规事项，主要可分为几个类别：

一是对发行人的财务状况、费用或债券发行信息等核查不到位等，属于未勤勉尽责履行相关职责。

二是券商投行部门和业务本身存在不合规，包括底稿不规范、内部工作制度和流程不健全、内控独立性不足等问题。

三是投行薪酬考核体系不合理，包括过度激励、薪酬收入与项目直接挂钩、未严格落实收入递延支付要求等。

信息披露是全面注册制的核心，这对中介机构执业质量、合规风控等方面提出更高要求。“券商投行罚单频出，与合规性、勤勉尽责等要求不达标有关。”独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示。

IPO阶段收紧，对IPO的审核要求会相对严格，更考验券商投行的合规性水平、专业性水平以及勤勉尽责等。在郭施亮看来，这对头部券商投行或者专业能力强的券商是利好，更容易获得市场份额，但对中小券商投行会带来一定压力，市场份额争夺压力更大。

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