最近一段时间，各大美股科技巨头的财报陆续发布，其中最受关注的无疑是市场的超级巨无霸微软，作为全世界最有名的科技企业，微软的表现始终牵动着每个人的心，然而就在最近微软的财报表现却让人惊讶，各类主要业绩产品全面放缓，很多人都在问老巨头微软这是怎么了？

一、微软各项业务增速全面放缓？


(相关资料图)

据中国经营报的报道，微软公布了截至6月30日的2022财年第四财季财报，第四财季微软营收为518.7亿美元，低于分析师预期的524.5亿美元，同比增长12%，创2020年9月以来最低增速；净利润167.4亿美元，同比增长2%，增速同样也是近两年的新低。

实际上，早在今年6月微软就因美元汇率变动产生的不利影响主动下调了其第四财季的营收和盈利指引。

“在2022财年第四季度，不断变化的宏观经济状况和其他不可预见的情况对财务业绩的影响，超出了我们在2022年4月26日提供的前瞻性指导中所包含的影响。”微软在财报中表示。在现在看来，这些变化对微软的影响是全方面的。

据澎湃新闻的报道，从业务看，微软的三大业务——云业务、生产力与商业流程业务和个人电脑业务，营收增速均较上一季度放缓。

微软的云业务(Intelligent Cloud)，包括Azure公共云、GitHub和Windows server等服务器产品，实现营收209.1亿美元，同比增长20%，低于华尔街预测的211亿美元。其中Azure和其他云服务收入本季度同比增长40%，分析师预计的平均增速为43%，而上一季度该部门同比增46%。

微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在与分析师的会议上表示，本季度Azure合约数达到了1000万份以上，合约价值10亿美元。

生产力和业务流程业务(Productivity and Business Processes)收入为166亿美元，同比增长13%，而上一季度同比增17%。其中Office商业产品和云服务收入同比增长9%，Office 365商业收入同比增长15%，Office消费产品和云服务收入同比增长9%，LinkedIn 收入同比增长26%，Dynamics 365 收入增长 31%， Dynamics 产品和云服务收入增长19%。增速均低于上一季度。

据Donews的报道，2020财年Q3开始，微软智能云一跃成为微软营收最大的业务板块。一直以来，微软云业务无论是增长速率还是成长性较其他业务板块均表现较好。

二、科技巨头的未来到底该怎么看？

面对着微软当前的业绩放缓，很多人还是很疑惑的，毕竟微软是科技巨头当中的佼佼者，更是老牌科技巨头焕发第二春的典范，面对着微软当前的业绩放缓，我们到底该怎么看？这些科技巨头的未来又该如何判断？

首先，宏观经济下行的影响开始冲击大多数科技巨头。当前，对于各大科技企业，特别是五大科技巨头来说，当前最大的压力无疑是经济发展过程中所带来的宏观经济的压力，由于这些科技巨头的业务过于庞大，其本身就已经深深嵌入到了经济发展的核心领域之中，在这样的情况下，宏观经济的波动将无可避免地冲击到这些互联网巨头的业绩表现之上，这也是为什么我们看到当前的各大互联网巨头都面临较大市场压力的原因所在。

具体来看，伴随着当前世界经济下行压力增大，世界经济的通货膨胀水平开始提升，消费者对于消费的信心开始呈现出不足的情况，消费者的观望情绪开始增加，由于担心未来的不确定性上升，消费者消费的谨慎程度开始逐渐出现，这对于整个市场的影响无疑是巨大的。

直接影响到微软身上则是整个消费级电脑产品的销量下滑，根据市场调查机构Gartner的数据，2022年第二季度全球PC出货量总计7200万台，比2021年第二季度下降12.6%。其中，欧洲、中东和非洲地区第二季度个人电脑出货量同比下降18%。受此影响，作为曾经最能为微软带来现金收益的个人电脑业务部门，包括Windows的授权业务，在第四季度是下跌了2%。

而且，由于电脑出货量的下滑，微软的另一大主要业务，即生产力业务也同样受到冲击，因为像office产品本身也是和电脑销售息息相关的产品，所以微软的业绩不佳也就并不让人意外。

其次，微软的创新业务也并没有给其形成足够的支撑。除了微软的传统业务之外，微软的创新业务也就是云计算业务和元宇宙业务一直都备受市场关注，不过从当前的表现来说，微软的创新业务也没能给微软带来足够的增长支撑。

之前，我们其实反复说过微软的云计算业务，作为老牌企业再次创新、二次创业的典范，云计算业务曾经承载了微软转型升级的一系列希望，的确作为老牌企业微软的云计算业务由于其厚积薄发的优势帮助微软在短时间内实现了弯道超车，甚至在某些方面超越微软的强大竞争对手亚马逊和谷歌，成为了微软的明星业务。

不过，我们看到的是微软的云计算业务并没有达到分析师的预期，这一方面是因为本身微软的云计算业务主要服务的对象是B端企业用户，对于2B的业务来说，B端用户本身的经营状态不好，自然而然会导致其自身的业务下滑，另一方面，由于市场的发展压力不断增加，微软的云计算业务面对的市场竞争日益激烈，竞争对手的竞争开始日益白热化，这也直接导致了微软的云计算业务面临较大的发展压力。

再看微软的元宇宙业务，虽然元宇宙的创新性很强，但是这种创新性仅仅是元宇宙业务的基础而已，真正落地的场景其实依然相对有限，受限于用户的网速、设备等多种硬件条件，元宇宙到底能发展到什么样的水平依然是一个未知数，至少在相当长的时间内元宇宙业务还不能成为微软的核心支撑点。

第三，微软等科技巨头的未来到底该怎么看？其实，客观地说，微软当前的业绩表现已经是相当不错的，相比于不少科技巨头的亏损来说，微软至少还是保持了一定的增速，虽然这个增速不及市场的预期，但已经是非常难能可贵的成绩了。

对于当前的微软来说，其实需要做的事情还是开源节流，对于这么大的企业来说，大有大的难处，庞大的体型注定了微软是难以灵活掉头的，就像之前大家形容IBM是大象跳舞一样，微软其实也是同样的问题，在这样的情况下，纳德拉已经算是非常厉害的掌门人了。

微软需要做的是一方面，想方设法降低自己的运营成本，只有降低成本才有可能提升市场的效率，从而让自己在市场竞争中获得更多的优势。另一方面，则是要想方设法进一步提升自己产品的销量，Win11产品的用户体验还是相当不错的，只要微软能够进一步提升自己的市场拓展能力，进一步提振市场表现还是有可能的。

从长期发展的角度来说，面对着整体市场的不景气，求稳可能才是微软当前最需要做的事情。

关键词： 同比增长 宏观经济