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7月11日 9:10

上周上证指数呈现整理态势，最终以一根小黑K报收，终结了周线级别5连阳。虽然指数端尚未出现明确反转信号，但可以看到的是，市场的整体的分化正在加剧，各板块在快速轮动下，整体延续性较差。

消息面上，周末中国6月CPI数据公布，同比增长2.5%，前值2.1%，高于预期的2.4%，创近两年新高，并且距3%的关键点位很近了。不过从细分项来看，CPI超预期主要原因是猪价反弹超预期，而其他食品分项，鲜菜鲜果、蛋类是下滑的。虽然目前而言大多数机构观点都是，单月猪价上行影响的CPI，对于市场整体流动性方向的扰动不大。短期还是要注意猪价超预期上行对货币政策预期的压制。

另外6月份的社融数据也将在今日晚些时候公布，届时数据是否能够再度超出市场预期依旧是当前盘面最为值得关注的焦点。

另外，乘联会在周五盘后公布数据，6月乘用车市场批发销量218.9万辆，同比增长42.3%，环比增长37.6%，新能源乘用车批发销量57.1万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%。总体来看，还是小幅超出市场预期的。但需注意的是之前各车企都已经陆陆续续披露6月数据，所以今天这个数据没什么预期差。关键是展望7月，车购税减半政策的效果在政策启动前期的6月较突出，随后政策拉动消费的效果将会有所减弱，叠加7月的市场淡季，因此7月销量能否保持高增或更具市场指引性。

回归到盘面来看，汽车产业链在经历上周四的集体爆发后，便再度陷入分化整理之中。整体走势也较为符合之前的预判，毕竟汽车板块整体上方存在超千亿的套牢卖盘，在增量资金不足的背景下，想要将其一举化解难度不小。后续板块内部仍大概率将延续分化态势，即部分高位股在资金抱团的作用下强者恒强，而对于那些退潮的个股虽仍会经历反复但大方向仍以震荡走低为主。

总之，在市场整体筹码结构出现松动的大背景下，本波反弹逐步迈入“鱼尾”行情的背景下，应对上延续汰弱留强的策略，在仓位控管上也需多留一份谨慎。

关键词： 同比增长 环比增长 增量资金