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最近一周，外汇市场人民币连续大幅贬值，昨日盘后，央行果断出手，市场也迅速反弹。

央行网站4月25日消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

何为外汇存款准备金率？外汇存款准备金率是指金融机构交存人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。

人民币因何贬值？

1、美联储政策收紧预期较强，国内货币政策维持相对宽松的状态，中美货币政策错位。

美联储致力于迅速加息以控制通胀，明确表示5月利率决议会讨论加息50个基点，且不排除在接下来的会议上继续大幅加息的可能。

持续强化了美联储“偏鹰”的货币政策态度，所以美债收益率又再次上行，继而进一步推动人民币汇率贬值。

2、国内疫情反复，对国内经济造成负面影响，市场对后续国内经济增长预期有担忧。

3月以来，国内疫情呈现局部省份反复蔓延，尤其是上海、深圳等一线城市疫情严重，国内经济活动受到影响。

日前，北京疫情突然爆发，很多人担心发展成上海那样。

3、国内出口开始高位回落，结汇需求高位回落。

国内由于动态清零政策对生产经营的严格限制，尤其是上海疫情超预期蔓延，对出口难免造成一定负面影响。

贬值对经济有何影响？

1、进出口方面。进口会减少，以进口为主的企业，其利润下降；出口会增加，以出口为主的企业，其利润增加。

2、就业方面。增加就业：人民币贬值后，由于进口减少，使国内销售市场的竞争减小，国产货物的销量增加，就业岗位会增加；而由于出口增加，出口企业利润会增加，也会导致就业机会增加。

3、股票市场。本币的贬值对股票市场的影响较为复杂，本币贬值，使本国产品的竞争力增强，特别是出口企业将受益，而依赖于进口的企业成本将会提高，利润也会受到损失，给中小进口企业带来不利的影响，公司的净利润也会相应的减少，股票价格也会受到影响。

4、大宗商品。价格或上涨：当前，黄金和国际大宗商品都是以美元定价的。人民币贬值，等于美元升值，也就等于黄金和国际大宗商品价格上涨。

汇率如何变化？

人民银行在历史上总共只对外汇存款准备金率进行过5次调整，除了此次调降外，其余4次均是调升。

从过去的经验来看，类似的政策干预会影响汇率走势的节奏，但未能改变汇率的阶段趋势。

原理上，下调外汇存款准备金率有助于境内美元流动性的释放。但在美联储即将缩表之际调降外汇存准率对美元流动性的影响杯水车薪，美元流动性充裕程度大概率无法回到去年水平。

相关人士表示：“深化汇率市场化改革，就要相信市场。没有只涨不跌的货币，汇率灵活性增加，有助于及时释放压力，避免预期积累。汇率不论涨跌均各有利弊，各方应以平常心看待。”。

关键词： 外汇存款 货币政策 大宗商品