2022年4月14日，知乎（HK:02390）公告显示，其在香港双重主要上市的最终发售价为每股32.06港元，全球发售所得款项总额（扣除包销费及发售开支前）预计约为8.336亿港元（假设超额配股权并无获行使）。

按发售价计算，约等于知乎（NYSE:ZH）在美股的价格为2.04美元每ADS（美国存托凭证）。而知乎则在公告中称，该公司参照每股美国存托股于2022年4月13日（定价日前的最后交易日）于纽交所的收市价等因素厘定发售价。

来源：知乎公告。

截至2022年4月13日收盘，知乎在美收报2.15美元/ADS，相对差额约0.11美元/ADS，股价仍有下探的可能。贝多财经了解到，知乎于2022年4月14日下跌8.37%至1.97美元/ADS，总市值为11.78亿美元。

值得一提的是，此前的2021年3月26日，知乎实现在纽交所挂牌上市，至今已一年有余。信息显示，知乎在美上市的发行价为9.50美元/ADS，发行5050万份，IPO募资金额为8.5亿美元。

于2011年11月至2019年8月间，知乎曾进行七轮首次公开发售前投资。其中，实现A轮、B轮、C轮、D轮、D1轮、E轮及F轮融资后估值分别为2990万美元、1.32亿美元、3.75亿美元、9.19亿美元、10亿美元、24亿美元及34亿美元。

来源：知乎招股书。

贝多财经了解到，知乎在赴美上市时的市值则达到53亿美元。2021年3月26日上市首日，知乎便跌破发行价，收报8.5美元/ADS，较发行价下跌10.53%；总市值47.51亿美元，单日蒸发约5.59亿美元。

2021年6月30日盘中，知乎的股价曾一度达到13.85美元/ADS，对应的市值飙升至超过80亿美元。此后，知乎便开启震荡式下跌态势，还在2022年3月15日盘中跌至1.39美元/ADS，再创历史新低。

此次赴港上市，知乎将不会从全球发售获得任何所得款项净额，售股股东将获得全球发售的所有所得款项净额。据介绍，知乎此次发行的全部股份来自早期投资者。换句话说，这是知乎的老股东在套现。

特别说明的是，知乎本次将采用双重主要上市方式在港交所挂牌。据了解，采取双重主要上市的公司会同时拥有在两个上市地的同等上市地位，如在其中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。

在本次赴港上市前的股权架构中，知乎创始人、董事长周源持股11.64%，腾讯持股12.02%，创新工场持股9.65%，启明创投持股8.26%，赛富投资（下称“赛富”）持股6.72%，快手持股6.31%，今日资本持股4.84%。

来源：知乎招股书。

而在港交所上市后，周源以及腾讯、快手的持股比例均不发生变化。不过，创新工场、启明创投、赛富、今日资本的持股比例分别降至约7.28%、7.24%、5.69%、1.05%，分别减持约2.37%、1.02%、1.03%和3.81%，合计约减持8.23%。

与之对应的是，创新工场、启明创投、赛富、今日资本将分别出售750万股、325万股、325万股、1200万股。按发售价计算，创新工场、启明创投、赛富、今日资本预计将分别“套现”2.40亿港元、1.04亿港元、1.04亿港元和3.85亿港元。

知乎在其招股书中介绍称，售股股东创新工场、启明创投、赛富及今日资本投资该公司的每股平均成本分别约为0.67美元、0.87美元、1.61美元和5.83美元。贝多财经了解到，在知乎上市前，今日资本合计斥资3500万美元参与投资该公司。

来源：知乎招股书。

按知乎在港交所拟定的发售价计算，徐新所创建的今日资本的账面浮盈已经所剩无几了。据媒体报道，徐新的投资理念为“信奉长期持有，伟大的公司最好永远不要退出”，投资过的企业包括网易、美团、携程、京东等。

徐新还曾在公开场合称，“我尝到了很多甜头，就是复利的力量，伟大的公司应该长期持有，我在腾讯上赚了很多钱，我也不需要干什么事情，伟大的公司本来就不多，有这几个你就长期持有，拿着就好了。”

关键词： 创新工场 长期持有 所得款项