近期受到猪周期拐点将至的预期提振影响，市场对农业的关注度大幅提升。今日中证大农业指数盘中上涨超2%，嘉实中证大农业ETF(516550)基金经理李直发表了最新观点称，本次生猪产能的去化加速，可能预示着猪价的企稳回升在望，进一步催化农业板块行情。
李直表示，生猪养殖作为农业板块主要的组成部分之一，如果景气度好转，将给农业板块整体带来较强提振效果。受生猪产能过剩的影响，此前猪价一跌再跌，已降至历史低位水平，但随着4月中央第三次猪肉收储工作展开，再加上越来越多养殖户因亏损加剧被迫清盘，预期未来猪肉供给将掉头向下，使猪价回升。
此前有报道称，疫情造成全球多地区面临粮食紧缺危机，对此，李直表示，粮食供给会因为疫情因素造成一定收缩，带动粮价的上涨，对于一些自给率比较高的品种，受粮食紧缺危机的影响相对比较小。
针对疫情对农业板块造成的影响，李直更关注近期散点式疫情爆发后出现的“囤货”现象，可能孕育着农业板块潜在的投资机会。他认为，农业板块下游面对的是消费市场，在疫情反复的背景下，进一步突显出国民对米面油、调味品、乳制品等生活必需品的依赖度极高，这些必需品受疫情影响更小。此前经过较长时间和较大幅度的调整，在农业的细分赛道中，修复潜力较大。
李直所管理的嘉实中证大农业ETF(516550)，紧密跟踪中证大农业指数，该指数成份股优中选优，包含了50家农业相关细分行业的龙头公司，是配置农业主题的上佳之选。成份行业在覆盖养殖、种植等传统农业领域之外，同时还布局了调味品、饮料乳品、食品加工等与农业相关性较高的板块，丰富了大农业主题的组成，其中养殖占比22%，与“囤货”经济相关的成分股权重加起来有6成左右。
对于农业板块的后市行情，李直认为，整个农业板块具有长期的配置价值，主要原因有三个：第一是政策导向明确，农业作为民生板块，历年中央1号文件基本都聚焦农业，今年1号文件再次重申保障国家粮食安全、种业振兴等;第二是猪周期现在处在历史底部区域，猪价有较高的安全边际，预计猪肉去产能的加速有望带动价格拐点提前，提早进入周期上行通道;第三是农业下游具有消费属性的调味品、饮料乳品、食品加工等细分行业，刚需属性明显，回调后有修复空间，业绩有支撑，具有较好的长期配置价值。
数据来源：Wind，截至：2022/03/31，嘉实基金整理
数据来源：中证指数公司，截至2022-4-11，所属行业整理：嘉实基金。以上仅为中证大农业指数前十大成份股的列示，不构成任何意义的个股推荐和投资价值评判。
