大家好，我是初善君。

不知道该如何安慰大家，A股真的是跌的毫无脾气。WIND行业分类里，没有一个板块是红的，被寄予厚望的新冠检测板块也是高开低走，收盘仅仅上涨0.58%，成为唯一红盘的概念板块。

赤裸裸的股灾。

我们复盘一下年初以来A股下跌的可能原因。

一是大毛、二毛打架，全球资产避险，导致全球股市下跌，虽目前局势已经好转了一些，德国DAX指数五天更是已经上涨了9%，但是这依然会成为不确定性因素。

二是中概股的崩盘，兔子和鹰不确定的关系引起了中概股的崩盘，而且没有止跌的趋势。虽然A股很惨，但是跟中概股比起来，真的好太多了。最高点到现价不腰斩都不好意思，阿里巴巴从319美元跌到了83美元。同时中概股与港股关联性强，阿里、B站等等都是两地上市，中概股带动了港股的新低，而港股引起来A股的反应。

恒生科技已经下跌了65%，且在加速下跌。

所以盲猜A股下跌主力也是大盘股，为了验证这个猜想，初善君根据数据统计了一下年初以来三个半月各市值公司的加权平均跌幅情况，具体来看：

1000亿市值以上的132家公司平均跌幅是11.55%；500亿至1000亿的139家公司平均跌幅是14.04%；100亿至500亿市值的1202家公司平均跌幅是11.79%；50亿到100亿市值1118家公司平均跌幅是10.88%；剩下低于50亿市值的2151家公司平均跌幅为10.13%；

市场所有公司平均跌幅刚好是10.88%。

很明显，本轮下跌主力是500亿至1000亿的大盘股：这些公司是各种基金的重点持仓股，但是在股价下跌时，不如1000亿以上市值有吸引力；小市值公司基金持仓少，反而下跌最少。

所以不要再说A股的暴涨暴跌是因为散户太多，至少这次真不是。

当然也不能全部怪我们的公募机构，持续流入多年的港资或许才是真正凶手。

大市值公司里陆港通持股较多，港资的持续净流出也助推了本轮的下跌。在港资持股较高的今天，港资的流出太容易大家A股了，A股这次算是被港资偷家了。陆港通连续六天净流出，今天净流出创了近期新高，达到了144亿，本月累计净流出485亿。

从个股来看，近一个月净流出金额前十的公司均是核心资产：贵州茅台净流出75亿，中国平安净流出67亿，宁德时代净流出58亿。资金净流入个股主要集中在资源行业，阳光电源、紫金矿业、隆基股份和赣锋锂业净流入均大于10亿元。

2014年陆港通开通至今，以前核心资产暴跌，港资都是净流入抄底，只有这一次，是主动性的净流出，如果止不住的话，会是个很大的麻烦。

因为开通至今，港资累计净流入资金1.61万亿，目前持股市值高达2.35万亿(如果把时间拉回到2021年2月18日收盘，持股市值为2.7万亿)，赚了太多的钱。

作为对比，我们南下资金净流入高达2.26万亿，目前持股市值为1.98万，整体看，是被套住了。

2018年至今的大局势是：南下争夺定价权失败，老家还被抄底了；现在反过来，两边被卖空。

希望我们能度过这次难关吧。

以上内容仅仅是根据可观数据带来的思考，欢迎有思考的不同意见。

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