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​此前看空情绪有所升温，经过多日回调后，今日豆粕期货价格大幅反弹。而A股唯一跟踪大商所豆粕期货价格指数的豆粕ETF（159985）早盘高开高走，盘中上涨1.6%。拉长时间看，截至2023年9月25日，豆粕ETF近3月累计上涨15.95%。与之相反，A股养殖板块则表现低迷，早盘牧原股份、民和股份、大北农、立华股份等纷纷走低。资料显示，豆粕作为生猪的主要饲料来源，与CPI有稳定的相关关系，具有天然的抗通胀优势。而且大宗商品与股票、债券等传统资产的相关性不高，投资互补性强。另外，豆粕ETF这个基金品种作为豆粕期货市场的长期多头，每年在贴水修复上都有可能获得更多的超额收益，这也是此前豆粕ETF远远跑赢豆粕现货的原因。华泰期货表示，整体来看，在新季美豆上市和巴西卖压仍存的情况下，美豆价格的低迷压制了国内豆粕价格。但是长期来看，本季美豆减产已成定局，全球大豆的供需平衡表并不宽松，在供应端给到的压力下未来美豆和国内豆粕仍有企稳反弹的可能。

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