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财联社8月3日讯（编辑 周新旸）目前，中概股回归港股市场主要有二次上市(Secondary listing)和双重主要上市(Dual primary listing)两种途径。

中金公司预计，未来符合条件的中概股，会有更多公司赴港上市，为了规避外部上市地位不确定性风险，主要上市方式可能成为主流；而现有二次上市公司也可能会考虑申请转为主要上市。

对于现有的16家二次上市公司而言，中金测算如果转换为主要上市被纳入港股通后，理论上可能带来约476亿港元的潜在资金流入(比照沪港通可投资范围内的可比公司南下持股比例测算)。

2018年上市制度改革以来，累计已有26家公司通过二次上市或双重主要上市回归港股市场，其中17家为二次上市，9家为主要上市。

目前，小鹏汽车、理想汽车、贝壳等多家中概股已经通过双重主要上市。同时，再鼎医药、哔哩哔哩和阿里巴巴等公司也已经申请或完成转换上市地位，基于二次上市的门槛要求，中金测算目前符合条件回归港股的公司有27家，而满足双重主要上市条件的公司可能更多，基本可以覆盖主要头部中概股公司。

中金还认为，中概股通过主要上市回归或者转换成主要上市的好处主要有以下几个方面：

1. 可以摆脱外部上市地位潜在变化的影响。主要上市将被港交所认定为普遍正式的上市主体，因此与海外上市主体地位的变化没有依附关系，可以摆脱未来潜在海外上市地位变化的影响。

2. 可以纳入沪港通、进而增加流动性。符合现有沪港通条件的公司，转为主要上市地位后，即可纳入沪港通投资范围，例如现有的小鹏汽车、理想汽车均在沪港通可投资范围内。

3. 港股本身的交易和可兑换性不受影响。转为主要上市并不会影响在港股交易主体与美股的可兑换性与流动性。甚至，在预期外部风险和纳入沪港股可能带来的资金流入下，不排除会有更多的海外股份转到港股交易。

此外，中概股回归的规程中，还会遇到介绍上市这种形式。所谓介绍上市，指的是企业不发行新股，既可以是二次上市(如蔚来)、也可以是主要上市(如贝壳)。介绍上市的好处是，不涉及融资，也无IPO询价定价过程，上市节奏更快。这在市场较为疲弱的环境下，可以减少因为流动性供给增加的扰动，企业也可以等到市场环境更好的时候再增发股份融资。

关键词： 上市公司 可兑换性 阿里巴巴