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有金融大V大喊“老乡们，别走啊”，但今年一季度的亏损额，是公募基金去年利润的近两倍，谁不慌啊？

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布

作者：杨煜

编辑：陈涧

设计：岚昇

实习生：邓颖茵

1.33万亿！公募基金史上亏损最大的季度诞生。

经历了2021年魔幻一年之后，基民没想到在2022年的首季度又迎来重重一锤。不少人纷纷表示已经亏麻了，特别是重仓股票型基金和混合型基金的基民。

天相投顾数据显示，受春节后A股调整影响，一季度公募基金整体亏损1.33万亿元。其中，权益类基金损失最为惨重，股票型基金和混合型基金合计亏损超过1.3万亿元，几乎相当于基金整体亏损的金额，而去年四季度末该两类基金合计盈利超过1500亿元。

往年在不同风格的基金经理的季报中，你看好价值、我押注成长，各有千秋。而在本季度的季报中，除了听取“歉声”一片外，“坚持、信心、耐心”也成为基金经理使用的高频词。

对明星基金经理而言，这确是一个难熬的时刻。曾经的顶流明星基金经理的规模也遭遇“大瘦身”，千亿级基金经理不复存在。去年底管理基金总规模超过千亿的两位基金经理葛兰和张坤，在一季度管理规模分别缩减170亿元、142亿元，双双跌至千亿以下。

对此，张坤在一季报中直言，“本基金净值出现了较明显的下跌，这让不少持有人感到了焦虑，我也有同样的感受。”

明星基金经理们跌落神坛，有的甚至从业绩冠军到现在的业绩垫底，不得不令投资者深思，曾经对基金经理的“大型追星现场”，真的值得吗？

钱都亏在哪了？

1.3万亿是一个什么概念？

数据显示，2021年全年公募基金利润总额才7147.57亿元，也就是说本季度的亏损金融几乎是去年整年利润的两倍，而公募基金总规模为25万亿元。

这笔钱主要亏在股票型基金和混合型基金两大类，一季度公募基金整体亏损1.33万亿元。其中股票型基金和混合型基金分别亏损4233亿、9051亿，合计亏损超过1.3274万亿元。

受国内外宏观及政治因素影响，2022年一季度A股、港股处于震荡之中，也导致公募基金中的股票型基金、混合型基金不断告负。

Wind数据显示，一季度股票型基金的平均收益率为-13.91%，混合型基金平均收益率为-11.61%，就连一向以稳健著称的债券型基金，平均收益率亦为负，为-0.49%。

比如，上一季单品冠军招商白酒基金本季亏损超过160亿元，排名其后的易方达蓝筹混合和景顺成长亏损均在百亿元以上。

从基金公司的表现，也不难看出行业在本季度的“大萧条”。

数据显示，149家基金公司中，仅15家本期盈利为正，绝大多数是规模较小的基金公司。其中，财通基金居于首位，盈利3.04亿元，排名其后的是中加基金、鑫元基金和蜂巢基金，盈利均在2亿元以上。

▲网上流传的基金经理收益排行榜。

货币基金和商品基金则挑起了本季度的“盈利担子”，货币基金本季盈利547.72亿元，与上一季基本持平；商品基金盈利24.28亿元，较上一季15.97亿元增长明显。

除此之外，其他类型基金全部亏损，债券型基金一季度亏损176.22亿元，FOF和QDII一季度分别亏损132.1亿元和374.4亿元。

顶流基金经理不灵了？

曾管理规模迅速膨胀的基金经理，现在的日子也不好过。

作为国内首位管理规模达千亿级主动权益基金经理，张坤的表现并不算好。2022年一季度，张坤管理的易方达优质精选混合净值下跌17.06%、易方达蓝筹精选净值下跌18.04%、易方达优质企业三年持有一季度净值下跌18.28%、易方达亚洲精选净值下跌6.61%。

去年底葛兰的管理规模首次突破千亿，达到1103亿元。而到今年一季度末，其管理规模合计961亿元，一个季度内减少了141亿元。其中，规模最大的中欧医疗健康一季度末资产净值为683.69亿元，相较去年四季度末的775.05亿元减少了91.36亿元。

此外，据21世纪经济报道统计，去年的公募基金业绩冠军一季度业绩垫底，多位明星基金经理，比如萧楠、杨锐文、傅鹏博、蔡嵩松、谢治宇等人旗下管理的一只或多只基金，一季度净值跌幅均超过20%。

从2021年初被饭圈文化粉饰成“大型追星现场”为开端，到年中收益率下滑，直到三季度末开始，随着“喝酒吃药”行情回归，不少顶流基金经理基金净值有所反弹，再到2022年一季度亏损加剧，明星基金经理过去这一年的表现，可谓是过山车一般跌宕起伏。

▲在媒体报道中，刘格崧管理的基金规模缩水迅速。

在明星基金经理文化盛行之下，综合行业发展需求，25万亿元规模的中国公募基金行业，终于迎来一场治理革命。

4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出要扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式；采取有效监管措施限制“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用；加大产品和业务创新力度，坚决摒弃蹭热点、抢噱头、赚规模的“伪创新”；切实摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，坚决纠正基金经理明星化、产品营销娱乐化、基民投资粉丝化等不良风气。

或许，明星基金经理的时代，已将要结束了。

“老乡们”都走了

经历了一季度的震荡，不少基民选择用脚投票。

公募一季报也不难看出，一些巨型基金缩水明显，其原因在于，除了收益净值减少外，份额遭到持有人赎回减少。

据国际金融报统计，去年四季度末规模最大的权益类基金招商中证白酒最新规模降至688.84亿元，规模减少近90亿元；去年四季度末规模最大的ETF，上证50ETF一季度末规模环比减少近180亿元；去年四季度末规模最大的主动股基，易方达消费行业一季度末规模环比减少近80亿元；最大的混基中欧医疗健康一季度末规模环比减少超90亿元。

对于是否要赎回，2月15日，中欧基金曾在官微回答投者提问时表示，建议不要短期快速赎回。从时机来看，当前并不是一个很好的撤退时间，与此同时，不少热门板块的高估值也被消化了。大部分行业的估值现在处于历史相对合理水平，甚至是低估水平。

4月27日，中金公司机构、财富业务前任执行总经理吴小平在微博上发文称：“我的天啊…大家为什么要如此大规模赎回基金啊，昨天晚上开会，不是说了吗，要实实在在稳定大家的预期吗？？？凡事峰回路转，老乡们，别走啊！”

但投资者似乎已经不相信了。

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关键词： 基金经理 公募基金 混合型基金