文 / 三生

出品 / 节点财经

看到未来电器这个名字，你是不是以为这是家做家用电器的公司？其实，这家公司的主营业务是低压断路器附件的研发、生产与销售，主要产品包括智能终端电器、塑壳断路器附件和框架断路器附件。

虽然听起来有些冷门，但近日未来电器更新了招股书，其向创业板又迈进了一步。据节点财经了解，未来电器2015年4月公司在新三板挂牌，2017年6月首次提交招股书。

当时未来电器的股权结构极为简单，仅有4名股东，除了员工持股平台浩宁投资持有公司发行前11.19%股权外，其他股权由莫建平、朱凤英夫妇以及其女莫文艺持有。此后，经多次股权调整，截至目前莫文艺持有公司51.2%的股权，为公司实控人。

值得注意的是，2022年2月，实控人莫文艺、楼洋夫妇取得了澳大利亚永久居留权。

从业务上看，2018年至2021年上半年，智能终端电器类产品分别为公司贡献了50.69%、45.28%、51.31%、39.10%的营收。智能终端电器主要由智能保护器、智能模块两类产品构成，但从业绩上看，公司的持续增长能力并不确定。

2017年时，未来电器的总营收为3.29亿元，2019年这一数据为3.51亿元，增长幅度较小。2020年至2021年，未来电器的总营收分别为4.61亿元和4.59亿元，出现下滑的迹象。

此外，未来电器的科研实力也值得关注。截至2021年6月末，未来电器共拥有国内专利164项，其中发明专利25项，运用到核心技术中的发明专利为11项。但是，公司最新的一项发明专利申请日为2017年，距今已近四年时间。

在研发投入上，2018年至2021年上半年，未来电器研发投入占营收比重分别为3.77%、4.44%、3.68%、3.70%，远低于同行平均值5.36%、5.19%、5.44%、5.44%的水平。

这种情况下，未来电器对核心技术和产品控制权令人关注。其核心产品低压断路器附件的基础载体为断路器，但未来电器却并不生产微型断路器，由公司外购。在回复深交所的问询中，未来电器称“公司已掌握微型断路器的生产技术，但不具有大批量生产的能力。”

对于这样一家业绩不稳，且研发投入不足的公司，且上市前实控人取得海外居留权，这一系列操作或许令资本市场对未来电器的未来有所疑虑。您对未来电器的IPO怎么看呢？欢迎留言评论。

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关键词： 未来电器 智能终端 年上半年