本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取10家风力发电企业作为研究样本。

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，广宇发展、新天绿能等两家企业超过10%，其中广宇发展平均净资产收益率达到20.55%。

新天绿能从事风电场及光伏电站的规划、开发、运营及电力销售，主要业务有天然气销售业务、风力/光伏发电业务、接驳及建设燃气管网业务。

收入构成上，天然气销售业务收入占比62.56%，毛利率7.21%；风力/光伏发电业务收入占比35.53%，毛利率60.99%。

从近五年总资产收益率来看，中闽能源、川能动力、新天绿能等3家企业超过4%，其中中闽能源平均总资产收益率达到4.74%。

中闽能源主营业务是风力发电、光伏发电等新能源项目的投资开发及建设运营，其主产品有风电、光伏发电。

收入构成上，风电为主要收入来源，收入占比达到97.73%，毛利率68.14%。

从近五年毛利率来看，中闽能源、三峡能源、嘉泽新能、节能风电等4家企业超过50%，其中三峡能源平均毛利率达到57.22%。

三峡能源主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。主要产品有海上风电、陆上风电、光伏发电。

收入构成上，电力销售业务为主要收入来源，收入占比达到98.99%，毛利率57.77%。

从近五年净利率来看，三峡能源、中闽能源、节能风电、嘉泽新能等4家企业超过20%，其中节能风电平均净利率达到23.96%。

节能风电主营业务为风力发电的项目开发、建设及运营，主要产品为所发电力。

收入构成上，电力为主要收入来源，收入占比达到99.71%，毛利率52.16%。

风力发电企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标得分按照10/10的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看企业价值（成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力）

关键词： 盈利能力 中闽能源 节能风电