先说一下俄乌局势，现在形式越来越僵。
就在昨天，俄罗斯方面称，如乌军继续攻击俄领土内目标，俄将打击含基辅在内的决策地点。因为近期乌克兰开始在俄罗斯边境地方搞小动作，搞的俄边境居民提心吊胆。
同时，就在昨天，拜登批准向乌克兰提供价值8亿美元的额外军事援助，以加强乌克兰的防御能力。今年2月俄乌冲突爆发以来，美国已承诺向乌克兰提供超过25亿美元军事装备，包括5000枚“标枪”反坦克导弹、1400多枚“毒刺”防空导弹以及7000件反坦克装备。
越是僵局对俄罗斯越不利，短期内有可能会有决定性的动作，近期俄乌开始在乌克兰东部地区集结，双方屯兵几十万，俄罗斯的重型武器也开始布局，一旦开火，俄罗斯铁定要拿下对方，这也有望成为二战后的最大规模局部会战。
同时，5月9日是俄罗斯纪念卫国战争胜利77周年，在这个时间节点更需要一场胜利来证明自己。
其实在这个时间节点，美国也是希望俄罗斯能掌控局面的，或者说较长时间内俄罗斯能主导话语权，美国当然也知道结局。因为欧洲一直有俄罗斯这个对手存在，美国就能牵制欧洲，能源、武器等就能卖的出去，一旦俄罗斯在欧洲失去话语权，欧洲国家就能“自理”，那和美国就没啥事了。
局势僵持下，受伤的还是欧洲，目前能源价格暴涨，农产品价格飙升，通胀直线上升。4月13日，世界银行、国际货币基金组织（IMF）、联合国世界粮食计划署（WFP）和世贸组织（WTO）发表联合声明，呼吁全球就粮食安全问题采取紧急行动。俄罗斯和乌克兰均是重要的粮食出口国，光是乌克兰就生产了全球49.6%的葵花籽油、10%的小麦、12.6%的大麦和15.3%的玉米，目前不少非洲等欠发达地区50%粮食以来俄乌进口。
……
今天市场终于有所起色，预期正在加速落地。
4月13日相关会议，打出了一套组合拳，可谓之直击市场痛点，增强了“稳增长”的预期。
第一，稳定外贸。对加工贸易企业在实行出口产品征退税率一致政策后应退未退的税额，允许转入进项税额抵扣增值税。加快退税进度，提高出口货物退运通关效率等。
第二，促进消费。鼓励汽车、家电等大宗消费，各地不得新增汽车限购措施，已实施限购的逐步增加增量指标，支持新能源汽车消费。推动品牌品质消费进农村，破除制约消费的障碍。
第三，适时降准。针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。
前面文章我们解读过，目前国内经济增长面临较大压力，这也是A股市场低迷的关键。
而从拉动经济的三架马车看，出口几乎到了瓶颈，消费因为疫情迟迟释放不出来，现在只能依靠基建地产。
而此次会议正好是打了一套组合拳，稳定外贸就是要继续保持出口方面的稳定，给经济增长贡献一份力量；促销费措施的加码也是能逐步激活目前压抑的消费需求。
而最重要的还是降准预期，因为促销费有政策短期内也很难让消费释放出来，出口方面也只是稳得住，继续增长也出现乏力。这个时候关键还是要基建地产加码，而这一块刚好对流动性敏感。
而流动性方面最直接的就是降准、降息，但是在中美利差倒挂下，降息操作空间不大，只能给厚望给降准，在4月7日《危险信号！》一文中，老张已经解读过这个逻辑，预期来的这么快，落地估计就在这几天。
从市场表现来看，在这种刺激下，今天还是地产和消费热度高，市场资金也是按照这个逻辑来。
同时，降息方面，本月和下月的MLF续作日，即4月15日至5月16日时间区间内，均是降息窗口，我们也需要密切关注。
对于当前的市场，不排除资金也内卷，就是现在进场拉升，降准落地后给进场的投资者筹码，毕竟内外部大环境没变，行情转向也不是一时半会的事情。
但是这种情况下，我们不管资金内卷不内卷，做好逻辑预期就可以。比如地产带动的基建产业链，这个是稳增长的主阵地，二季度也会加速释放，这里依然是景气度高的地方。
比如一些明确的个股信号，在周二《数据超预期》一文中，老张就强调过中免的这个底部涨停，这种信号需要格外关注，今天盘中继续大涨近8%。
因为我们做投资大多数还是做的右侧回暖，而右侧回暖的信号也不多。
至于成长赛道的磨底时间，就看稳增长的落地了，因为只有经济稳增长，高成长才有出头之日。
应对市场，遵循选股有逻辑，交易有战法就可以了。
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来源：飞鲸投研
