本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取15家多业态零售企业作为研究样本。
成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
从近五年营收复合增长来看，上海九百是唯一一家正增长企业，复合增长0.82%。 上海九百是一家涉及酒类产品批发与销售、商业物业租赁管理、股权投资以及洗染服务及洗涤化工产品生产与销售等多种业态的综合性企业。其主要产品包括了洗涤用品销售、洗染服务、商业物业管理、商业零售等。 收入构成上，商业收入占比45.32%，毛利率7.41%。
从近五年净利润复合增长来看，重庆百货、通程控股、益民集团等3家企业实现正增长，其中重庆百货复合增长达到25.82%。 重庆百货主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等商业品牌。 收入构成上，汽车贸易收入占比36.16%，毛利率4.92%；超市收入占比35.77%，毛利率23.90%；百货收入占比15.05%，毛利率72.63%；电器收入占比10.62%，毛利率24.65%。
从近五年扣非净利润复合增长来看，重庆百货、通程控股等2家企业实现正增长，其中通程控股复合增长达到9.33%。 通程控股主营业务是商业零售、酒店旅游、典当、保理。主要产品或服务是电器和百货的销售、酒店旅游、典当、保理。 收入构成上，商业零售为主要收入来源，收入占比达到91.99%，毛利率22.52%。
从近五年经营净现金流复合增长来看，银座股份、汇嘉时代、百联股份、重庆百货、新华百货等5家企业实现正增长，其中银座股份复合增长达到51.08%。 银座股份主要从事商品的批发与零售业务。主要产品包括各类商品等。 收入构成上，商业收入占比84.04%，毛利率25.88%。
多业态零售企业成长能力
注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/15的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。
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