文 / 三生

出品 / 节点财经

作为中国最大的问答式在线社区，知乎也发布了2021年全年未经审计的财务报告，这也是其上市以来发布的首份年报。

先来看数据。2021年全年，知乎实现总营收29.59亿元，同比增长118.9%。其中广告收入达11.61亿元，同比增长37.7%，占总营收的比重从2020年的62.4%下降至39.2%。

用户数据上，截至2021年四季度末，知乎平均每月活跃用户（MAU）已经达到1.033亿人，同比增长36.4%。

可见，知乎的运营和用户数据表现都不错，但是，另一方面，知乎的亏损也在扩大。

财报数据显示，2021年知乎净亏损达13亿元，相比去年的5.18亿元，亏损扩大了150.95%。以非公认会计原则调整后，2021年净亏损为7.47亿元，同比扩大121.36%。

这份财报发布的3月14日当天，知乎股价下跌27.49%，收盘价为1.53美元/股。虽然有中概股集体跳水的背景，这个跌幅也在一定程度上反应了公司业绩没有让市场满意。

为什么亏损会扩大，主要原因是运营成本和费用的大幅增长，让我们来看数据。2021年全年，知乎总运营费用为29.446亿元，同比发增长116.4%。其中，营销费用为16.347亿元，同比增长122.5%。

另外，毛利率上也可以看出，2021年知乎的赚钱能力似乎在减弱。数据显示，2021年其毛利为15.54亿元，全年毛利率达52.5%，低于2020年的56%。而且，知乎毛利率自2021年第三季度开始连续两个季度下降，2021年四季度毛利率为47.1%，远远低于上年同期的64.1%。

作为内容平台，为了提升平台影响力，知乎需要投入大量资金，从而吸引更多优质内容创作者入驻并稳定留在知乎。但是，这样的投入无疑对知乎造成了很大的财务压力。

总体上来看，知乎在运营上的表现可圈可点，营收结构与用户数据都有进步。但是，在二级市场的角度上，增收不增利的情况，往往又会对投资者信心将形成一定的冲击。解决盈利问题，仍是知乎需要解决的一个大问题。您对知乎2021年的财报怎么看呢？欢迎留言评论。

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关键词： 雪上加霜