快将过去的2021年，A股市场结构性行情走向极致。即将到来的2022年，A股又将如何演绎?公募基金普遍对2022年的权益市场持乐观态度，认为2022年依然是结构性机会。

A股大概率延续结构性行情

A股市场还有7个交易日就将正式进入2022年。新的一年里，极致分化的结构性行情风格会否迎来转向?A股又将如何演绎?

南方基金在展望报告中指出，2021年经济复苏推动全球股市延续2020年的上涨趋势。展望2022年，中国的制造业投资和基建投资将继续为经济增长提供支撑。社融增速将出现温和复苏对A股形成支撑，但不太可能出现大幅上涨。

华安基金认为，2022年市场波动性将加大，全年维度看有“惊”无“险”。在华安基金看来，2022年权益配置的吸引力有望逐步增加。当前，风险溢价处于2010年以来的50%分位，处于历史平均水平;权益性价比好于2011、2018年初。

景顺长城基金指出，2022年在全球流动性边际收紧及国内宽信用的影响下，企业盈利有望逐步企稳。整体上看，明年可能不是指数级别的行情，大概率将延续今年的结构性行情，信用结构扩张的方向也将带来更多的阿尔法机会。

达澳银基金分析，2022年在稳增长和宽信用诉求之下，全年行情谨慎偏乐观。但随着资管新规落地和“房住不炒”政策贯彻，居民存款搬家是大势所趋;年度层面，明年股市有望维持资金流入态势。

在中欧基金2022年权益投资策略会上，该公司基金经理刘伟伟表示，从宏观背景角度讲，明年整体经济下行压力较大。一方面，房地产产业链面临比较大的压力，进出口数据出现一定回落。另一方面，流动性角度来看，明年进入货币政策新一轮宽松周期。这种大宏观背景下，明年股市还是比较乐观的。

前海开源基金经理曲扬在该公司2022年度投资策略会上表示，因为通胀压力的上升，境外流动性边际偏紧，未来几个月潜在需求不会因为疫情过去显得需求回升。潜在需求不足，使得通胀有可能是阶段性的，仍然有很多行业比较冷。反映到股市上，A股依然会呈现结构性行情，市场整体很难有趋势性大涨大跌。

新能源继续获看好

行业配置上，华安基金建议2022年紧抓新发展理念“创新、开放、共享”的新机遇。其中的创新方面：5G/数字经济催生产业萌芽，AR/VR、物联网等方向增速较高。同时，绿色低碳推动可再生能源、汽车电动化/智能化发展。

南方基金预计，2022年成长和小盘风格会占优。创新创造主题或继续维持相对热度。行业方面，南方基金表示，高景气的新能源、创新药、半导体和国防军工板块提供更强的业绩弹性，稳健的金融地产、泛消费、制造业、周期板块则提供更好的防守属性。

信达澳银基金表示，2022年利率易松难紧，成长风格占优。长期看好绿电、新能源、半导体、军工、创新药等成长行业。地产链/传统价值类行业存在阶段修复机会，但要保持耐心，“中长期而言，需要保持适度权益持仓。“

“自下而上看，我们基于行业中长期趋势，短期景气度变化，短期催化剂，估值水平(绝对和相对)和情绪五个维度进行内部打分，寻找最具性价比的细分行业。综合来看，物联网、医疗服务、光伏、半导体、银行等板块景气度较高，投资性价比较高。”景顺长城基金称。

华泰柏瑞基金认为，2022年一季度市场有望迎来春季躁动行情，小市值风格延续强势;二季度在宽信用及海外通胀回落背景下，A股业绩有望迎来拐点，大盘蓝筹布局时间窗口临近。在2022年二季度前后，本轮猪周期见底，届时大众消费品提价逻辑将更通顺。到了下半年，随着企业盈利回暖，先进制造和TMT等细分成长景气赛道，有望再度涌现出投资机会。

关键词： 公募基金 A股大概率 延续 结构性行情