A股三大指数集体低开，早盘三大指数震荡走强，集体翻红，创业板指涨逾1%，截至目前，沪指涨0.11%，深成指涨0.33%，创业板指涨1.36%。早盘军工、半导体、银行板块走强，种业板块冲高回落。医美、电力、燃气、盐湖提锂等板块走弱。培育钻石概念股继续走强，中兵红箭、国机精工双双涨停。数字货币板块异动拉升，金固股份涨停。软件服务股大幅走高，天泽信息、海量数据涨停。整体看，热点快速轮动，市场情绪较差，两市个股涨少跌多，逾2900股下跌。盘面上，半导体、军工、软件等板块涨幅居前，电力、燃气、医美等板块跌幅居前。

资金轮动太过频繁如同高速运转的电风扇，为何会出现这种情况?市场主流观点认为主要有三个原因：

首先，有逻辑的板块，比如上游资源、新能源、化工等今年涨幅巨大，资金有落袋为安的需求。三季报临近，为了应对业绩的不确定性，估值上的“高低切”成为惯用选择。

其次，部分资金等一些重大事件尘埃落定，快速调仓。比如美联储Taper时间线，对通胀的应对表述等等。

第三、量化基金高频交易。目前，还没有直接的数据支持量化基金造成了这一现象，但是市场已经习惯于将一些“不合常理”的现象归结于量化基金交易。比如，之前A股出现两个月左右的超万亿成交量，但指数上没有任何牛市的踪迹。

板块轮动加快，导致的结果很直观：热点一追就凉。怎样才能稳稳的踩对节奏?

机构认为，可以从行业基本面反转、流动性和基建发力三个方面布局。

高盛预计，罗氏、辉瑞、盐野义和其他研发新冠口服药的公司将在今年四季度和明年一季度公布更多的药物试验数据。

也就是说，未来的几周和几个月，受到新冠全球大流行冲击的行业，比如航空、旅游、展会和演艺等有很大概率会受益于药物研发结果公布。

流动性方面，A股的扰动不足虑，布局仍有时。

华龙证券认为，货币政策在四季度总体变化不大，将继续实施精准惠及的货币政策，但会根据经济发展中遇到的问题采取跨周期调节及边际调整，保持稳健、合理、充裕的格局。

资金面整体处于相对宽松的格局，融资余额保持在1.6万亿的平均水平，新增公募基金份额增大，流动性较为充裕。预判后期市场仍有高点，指数可能出现阶段性一致上行，对于当前位置不宜悲观。板块聚焦科技新基建和大周期，估值修复机会存在于生物医药、家用电器、农林牧渔等。

跨周期调节，财政发力和基建提速值得期待。

中信建投研报称，不管是近期专项债发行的提速，或是8月财政数据中基建类支出的扩张，都可侧面印证基建投资已成为财政发力的主要抓手。

该机构表示，“十四五”新基建规划显示，年内新基建将辅助老基建起到稳增长的作用，中长期来看新基建也将成为拉动基建投资的重要组分。新基建比老基建具备更好的外溢性和盈利性，目前主要关注5G、轨交、特高压和充电桩等板块的投资机会。

关键词： 沪指翻红 创业板 涨逾1% 两市个股