首批科创板50ETF花落谁家,答案已经揭晓。

新经济e线获悉,2020年9月11日,易方达科创板50ETF (认购代码:588083;交易代码:588080)已获监管批复,9月22日启动发行。此前于7月15日,包括易方达、华泰柏瑞、华夏、工银瑞信在内的四家基金管理人率先申报了跟踪“科创50”指数的科创板50ETF及其联接基金。

业内普遍认为,“科创50”指数的推出有助于为投资者提供客观表征市场和业绩评价基准的工具,并为指数型投资产品提供跟踪标的。对各大基金公司来讲,作为科创板首个宽基指数,科创板50ETF的战略意义不言而喻。因此,谁能够占领这个制高点,谁就能抢夺先发优势。

彼时有消息称,争夺指数授权的基金公司多达20家,最终获准首批推出科创板50ETF的名单“花落”上述四家公司。

最终,易方达之所以能够在激烈的竞争中脱颖而出,绝非偶然。一个细节就可以看出,易方达天然的科技基因也与科创板50的理念不谋而合。

从公司成立之初,易方达就是先有英文名“E Fund”再有的中文名。截至目前,公司仅IT系统就有超过300名员工,科技赋能已经渗透到了公司的每一个运营环节。

宽基指数新赛道

新经济e线注意到,对基金公司而言,在国内ETF市场处于快速发展的情况下,特色的战略布局与差异化的产品设计或更能有效突围。业内预计,作为科创板首个宽基指数,50ETF将成为公募基金的战略级新赛道。鉴于ETF先发优势致胜的市场特征,头部基金公司更是志在必得。

根据中证指数公司公布的编制方案,科创板50指数由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

来源:中证指数公司

其主要特点分别包括:行业特征明显,成分股主要集中在信息技术以及生物医药产业,合计权重占比超过80%;科创属性突出,成分股的平均研发支出占营收比超过13%,研发人员占比超过30%,呈现出双高特征;业绩表现优异,高比例的研发投入为业绩提供持续动力,成分股2019年归母净利润均为正,净利润增速28.8%。

作为高效的指数化投资工具,ETF兼具了股票与基金的优势与特色,既可以向股票一样在二级市场直接交易,也可以通过股票实物进行申赎,同时组合是一篮子指数成分股,可以较好地分散个股风险。二级市场上,投资者可以通过跟踪科创50指数的ETF产品参与指数投资,并分享改革红利。

新经济e线注意到,作为首批科创板50ETF管理人,除了自身科技硬实力以外,被动投资领域具有丰富的管理经验等软实力也必不可少。截至目前,头部基金公司ETF 产品线较完整但各有侧重、差异化布局。其中,易方达旗下ETF产品线品种较为全面,覆盖了宽基、行业、主题、SmartBeta 和QDII。特别是跨境ETF布局,更是一枝独秀。

Wind统计表明,截至2020年6月末,不包含货币ETF在内,易方达基金ETF发行数量共计有21只,存量规模为582亿元,位居全行业第二席,占全市场ETF 规模比例为8.78%。

其中,股票型ETF和跨境ETF规模相对较大,两类产品当前总规模分别为415.26 亿元和131.58 亿元。跨境ETF 合计管理规模全市场占比63.38%,在全公募中排名第一,覆盖美国、香港、日本、全球等主流的投资区域。

与此同时,易方达对于美国的细分行业主题也有相应产品覆盖,如标普生物、标普科技、标普医药等,为全球大类资产配置的投资者提供了丰富的标的资产。此外,跨境ETF 产品中的H 股ETF、中概互联网ETF 也均是行业中具有代表性的产品。

值得关注的是,尽管宽基ETF市场容量大,但其先发效应也更加明显。以中证500ETF为例,Wind统计显示,截至2020年6月30日,2019年以前发行的中证500ETF平均规模为60.95亿元,中位数为26.08亿元;而2019年至今,新发行的宽基ETF中除中银证券中证500ETF规模为2.72 亿元外,其余宽基ETF规模均未超过2亿元。

“科创50”受宠

另据新经济e线了解,当前新一轮科技革命浪潮驱动着全球范围内的产业变革与创新,而我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,科技创新是这一发展阶段的内生需求和必由之路。

在我国的多层次资本市场体系中,科创板是首个试点注册制的场内股票交易市场,尤为强调企业的科技创新属性、科技核心竞争力。作为为科技创新量身定制的新“赛道”,科创板开板一年多以来始终备受关注。在这一大背景下,近期面世的首个科创板指数——“科创50”格外受宠也不足为怪。

来源:中证指数公司

截至目前,该指数权重最高的三个行业分别为计算机、电子和医药。二级市场上,今年以来截至9月17日,“科创50”指数已经取得了超过30%的涨幅。

招商证券分析师麦元勋表示,设立科创板是国家面向未来、深化资本市场改革开放的重大举措,其平稳运行一年多以来,每个月都有新股上市,在新股上市数量、IPO融资规模方面均领先其他板块,已经成为国内科技创新产业发展的优质土壤。麦元勋预计,在国内经济转型、人口老龄化趋势日渐明显的背景下,超配上述三大行业的指数中长期来看有望获得更高的超额收益。

易方达指数投资部基金经理成曦也称,从细分产业及主题来讲,科创板聚焦长期优秀赛道、致力突破前沿科技的定位明晰。具体到行业分布,科创板更加聚焦硬核科技领域,最具科创特色的计算机、医药生物、机械设备和电子是科创板重点服务的行业,也是未来科技主导的新经济的重点领域,有望成为长期最优赛道。伴随5G时代来临,新一轮信息技术革新带动产业高速发展,大量优质企业纷纷登陆科创板,引领未来产业发展趋势。

就2019年年报而言,科创50指数成份股平均研发支出占营业收入比例高达13%,高比例的研发投入有望为业绩增长提供可持续的助推力。同时,该指数每季度还会重新调整一次,在科创板稳步扩容升级的背景下,通过成份股的定期新陈代谢,该指数将能够始终保持对板块优秀公司的代表性。

在成曦看来,科创板选股主要有3个关键点,分别是赛道、稀缺和焦点。其中,赛道是首要因素,优质的赛道为公司提供成长空间,对标的海外成功企业为公司带来长期空间;其次在从“0到1”的过程中,具备技术或模式稀缺性和唯一性的新兴成长公司,有望享受估值溢价;最后,业绩优异及政策支持的企业,往往是二级市场关注的焦点,往往后市能够有所表现。

“未来,随着科创板上市公司的数量增加,指数会不断新陈代谢,进一步提升投资价值。”成曦预计。“实际上,指数投资是参与科创板投资最简单实用的方式之一。考虑到科创板个股波动大、业绩不确定性强、研究难度高,对于普通投资者而言,选用适合自身投资属性的指数化投资工具进行配置,能够较好地分散个股风险。”

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