浮动费率基金差距初现 赛道选择成关键 最高回报率超40%

来源:金融界基金 2020-07-13 21:27:11

首批6只浮动管理费率基金成立已满半年,迎来首次“中期考核”。截至6月24日,6只基金均取得正回报,具体来看,基金收益率开始拉开差距,国泰研究精选业绩表现暂时领先,总回报超40%。

行情起伏 浮动费率基金差距初现

去年11月,富国、中欧、华泰柏瑞、国泰、兴全和华安6家大型公募获得浮动费率基金批文,此后迅速发行产品,并在12月中下旬全部成立。但彼时大盘处于阶段性高位,6只基金成立后便开始面临“大起大落”行情。

从产品类型来看,6只基金均为偏股混合型基金(Wind二级分类),相对于股票型基金有更大的仓位灵活度,便于基金经理发挥。在市场跌宕起伏的半年运作期内,初步表现出一定的差距。

Wind数据显示,截至6月30日,国泰研究精选最为突出,成立以来总回报为46.31%,同期同类偏股混合型基金平均回报率27.27%,在所有偏股混合型基金中也是十分靠前,排名前10%。

此外,中欧启航、华安汇智精选、兴全社会价值、华泰柏瑞景气回报4只产品较为相近,总回报均在20%~30%之间,与同类偏股混合型基金平均回报水平相近。富国阿尔法则暂时落后,总回报仅为10%。

总体来看,6只产品均跑赢业绩比较基准,均实现了“超额回报”。

业绩归因 赛道选择成关键

浮动管理费率基金收取的管理费与业绩表现直接挂钩,打破了传统的固定管理费“旱涝保收”的模式。在这一机制约束下,管理人的权益投资能力成为费率收入的关键,各家基金公司也大多派出权益老将亲自掌舵,例如兴全社会价值的基金经理为兴全基金投资总监谢治宇,中欧启航则由基金成长精选策略组负责人王培领衔。

国泰研究精选基金经理徐治彪相比之下更像是一名“后浪”选手,投资经理年限为4.5年,任职产品业绩却十分亮眼,其管理的国泰大健康最近一年回报率99.55%,在同类375只普通股票型基金中排名前10%。

从权益资产的配置情况来看,多数产品的股票仓位较高。记者梳理基金一季报发现,兴全社会价值、华安汇智精选的股票市值占基金资产净值比最高,分别达到92%和90%,国泰研究精选、华泰柏瑞景气回报在80%以上,中欧启航为75%,富国阿尔法股票仓位最低,仅为44%。

从布局行业或可一窥业绩差距的因素。去年年末,国泰研究精选十大重仓股中有3只个股来自医药生物板块,今年一季报,医药生物板块个股数量提升至6只,在今年上半年的“喝酒吃药”行情中把握了景气赛道。

当然,“中期考核”并不能代表未来长期表现,对6只“年轻”的基金需要更多的时间来观察。但作为喝“头啖汤”的首批浮动费率基金,其指标性作用十分明显,随着浮动费率基金数量和规模的进一步发展,拥有历史业绩参考的基金公司无疑具备更多的沉淀和经验。

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