文丨华商韬略 霍怡

很难想象一块小小的塑料薄片，却引得日美两国牢牢拽住不愿撒手，它就是锂电池结构中关键的组成因素之一，锂电池隔膜。

其实锂电池隔膜的原材料价格并不高，大约在2万元/吨，但一经工厂加工后，价格可以飙升到300万元/吨，这样的暴利自然被早期垄断技术的日美两国狠狠盯紧，2008年以前，日美两国至少占据了锂电池隔膜90%的产能。


(相关资料图)

作为锂电池四大关键技术之一的隔膜是最具技术壁垒的内层组件，它的作用极大，性能好坏会直接影响电池的寿命、容量和安全性。

对于发展新能源如此关键的技术 ，我国早期却一直在被国外市场“卡脖子”。

最初，日美国家的行业龙头在市场上几乎是垄断地位，不仅如此，还会运用其市场主导的位置对他国进行技术封锁、哄抬价格。

尤其要注意的是，一旦国外对中国限制进口，那我国便陷入了被动局面。

于是，中国两家民营企业——星源和恩捷开始了刻苦攻破的过程。

在面对技术封锁和需绕开专利的困境下，这两家企业从高分子材料入手，早期制造的隔膜确实在性能上还是无法类比日美产品，但攻下了隔膜价格问题后，两家企业又在性能上奋起直追，直到做出物美价廉的国产隔膜，这才让日美隔膜产品不得不调降价格来维持住市场——国产崛起降价了近50倍。

从2017年开始，隔膜市场的国产替代率就到了90%，其中干法隔膜已经达到了100%的替代率，仅有湿法隔膜的高端产品仍需从海外进口。

不仅如此，中国隔膜还实现了从进口到出口，带领中国隔膜产业走向了世界前列，2021年中国锂电池隔膜出货量达78亿平米，同比2020年增长了109.68%。

市场份额全球第一的上海恩捷新材料科技有限公司最主要的产品就包括了各种规模的湿法隔膜和功能性涂布料，靠着锂电池隔膜产业，其已经发展为全球最大的出货供应商。

从2019年收购了苏州捷力后，恩捷股份就占领了15%的全球市场和58%的中国市场。

不论从营收还是净利润上，2019年开始恩捷公司都出现爆发性上涨，其湿法隔膜出货量为19.5万亿，更是同比大幅增长了46.29%。

一方面是由于能量密度提升，三元电池对湿法隔膜的需求激增，为隔膜产业带来了巨大的机会和进步空间。

另一方面是恩捷股份凭借着继续扩大的市场占有率保持着业绩的高速增长，2021年，恩捷股份营业总收入79.82亿，同比增长86.37%，利润总额32.2亿，同比增长了145.17%。

今年6月20日，恩捷股份的公告中还称，疆域动力电池龙头企业宁德时代合资项目公司，为新能源汽车电池和储能电池系统等市场投资52亿用于建立16条隔膜基膜和涂布分切的生产线。

预计在2022年产能能达到70亿平方米并持续提升产能，中期将实现2025年占全球50%隔膜市场份额的小目标。

恩捷股份靠着激进扩产的野心，让市值一度冲破3000亿大关，实控人李晓明家族更是常年稳居云南首富宝座。

有业内专家认为，过大的产能膨胀或将导致未来隔膜价格继续下行，甚至不排除严重供过于求引发的隔膜价格暴跌，产能过剩的直接结果自然是企业间的优胜劣汰。

电池厂商为了压低价格控制，一般都希望上游竞争格局分散，尤其是海外客户如LG、松下对于一供的份额要控制在55%以下，即使国内容忍度较高，恩捷在国内湿法隔膜领域45%的市占率，也已几近触及天花板。

新能源汽车行业的高速增长带动了锂离子电池隔膜行业的发展，但新能源汽车的需求却是低于预期的。除了原材料如聚乙烯、聚丙烯价格受国际原油价格波动的影响外，一旦订单需求下降，公司业绩的浮动相对也会较大。

虽然恩捷股份现在高歌猛进的步伐大且坚定，但未来势必也需要随着行业变化不断进步，江山不为君主所变，要如何写好新故事，也将是恩捷股份下一个巨大的挑战。

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