猪周期拐点预期逐步提升，资金加速流入养殖ETF(159865)。截至昨日，养殖ETF(159865)连续两天每日净流入1亿份以上，近20个交易日净流入额超9亿元，净流率76%，规模突破20亿元。

东兴证券认为，在持续亏损和现金流损耗的背景下，今年上半年母猪产能开启第二轮去化的确定性较强。与前期产能去化主要以三元和低效母猪为主不同，二轮去化将更多是养殖户因现金流耗尽而被迫“清盘”，因此产能去化的速度和幅度有望进一步提升。预计后续存栏数据有望持续印证产能去化趋势。而目前产能的持续调减将进一步强化对22年开启下一轮周期上涨的预期。

国泰君安认为，当前养殖板块仍处于价值回归阶段，而不是周期泡沫阶段，是处于投资确定性最强的阶段，依然较低的头均市值和持仓水平意味着显著的向上空间。

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