出品｜三言财经

作者｜DorAemon

过去十年，是长视频高速发展的十年。

不夸张地说，长视频是自互联网诞生以来就成为丰富人们文娱生活的重要网络产品。虽然在移动互联网兴起后，长视频市场一定程度上受到中、短视频挤压，但其仍然是互联网各个垂直领域中重要一极。

同时，这十年来，“长视频靠烧钱抢市场”的争议一直存在，并且对于这种模式还能持续多久的思考也遍及圈里圈外。

不过，长视频行业的“拐点”可能已经到来。

3月1日，爱奇艺发布了2021第四季度及全年财报，爱奇艺创始人兼CEO龚宇在财报发布后的会议中指出，爱奇艺率先开启了中国长视频行业的新阶段。这个新阶段特点是追求效率、追求质量、追求减亏，最终追求盈利。而不是之前一味追求高速增长，现在转折点已来。

要理解龚宇的判断并不难，用通俗易懂的方式解读就是长视频行业要告别“烧钱扩张”，转向高效盈利阶段。财报发布后，爱奇艺股价连续两日上涨。财报发布当天 ，爱奇艺股价盘中一度上涨近40%，最终涨幅达21.5%。

那么，为什么说长视频要开启新阶段？行业要实现“转向”，有没有什么切实有效的方法论呢？

这一切的答案，可能藏在爱奇艺最新的这份财报中。

长视频行业要跳出“烧钱模式”，爱奇艺的方法并不复杂，降本增效，内容、用户为王，继续拓展新增长点。

降本增效初见成效

运营亏损大幅度减少

降低成本，提高效率是改变烧钱模式的第一步。

据财报，2021财年爱奇艺总营收306亿元人民币，同比增长3%。第四季度营收74亿元。基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）运营亏损30亿元，运营亏损率相比上年同期的15%收窄至10%；其中，第四季度non-GAAP运营亏损5.2亿元，运营亏损率由上年同期的13%大幅收窄至7%。

数据还显示，第四季度爱奇艺的运营亏损同比下降25%，环比下降29%。第四季度non-GAAP运营亏损大幅下降，同比下降45%，环比下降52%。

龚宇介绍了爱奇艺实现降本增效所采取的各项措施。在降低成本与费用方面，爱奇艺以更扁平的组织结构运营公司，降低成本同时提高效率。

长视频行业成本高昂的原因之一还包括内容成本，这也是爱奇艺必须要解决的问题。通过精细化运营，让头部内容数量不减少的同时获得更好的收益。另一方面，对于播出效果不好的内容，要当机立断减少采购，提高内容制作水平。对于片库、长尾内容，会通过加强运营宣传让其发挥更大价值，产生更多广告库存和会员收入。最后是技术手段提高影视制作工业化程度，提高效率、降低成本，提高项目播出的可预测性；

内容成本下降也在财报中有所体现。2021年第四季度，爱奇艺营收成本65亿元，同比下降4%；四季度内容成本49亿元，同比下降5%。2021年全年，内容成本207亿元，相比2020年下降1%。

基于成效良好的降本增效措施，龚宇透露爱奇艺下一阶段目标：要在保持行业领先地位的同时，实现2022年全年non-GAAP运营层面盈亏平衡，并尽快实现季度non-GAAP运营层面盈亏平衡。

爱奇艺首席财务官汪骏表示，2022年第一季度，预计公司的GAAP和non-GAAP运营亏损相比2021年第四季度会进一步得到显著改善。公司基本面的改善将支撑公司保持行业领先地位并实现业务的长期持续增长。

开源节流，是降低成本，提高效率的重要手段之一，但是，仅此而已还远远不够。对于长视频行业来说，无论发展方向是什么，其内核仍然是内容与用户。

内容、用户仍然为王：

会员、广告收入双增长

在强调盈利平衡、开源节流的情况下，用户能否继续享受到优质的内容和产品服务呢？

财报显示，2021年全年会员服务营收167亿元，第四季度会员收入41亿元，同比增长7%；第四季度月度平均单会员收入（ARM）14.16元，同比增长14%。

爱奇艺第四季度会员收入同比增长7%、月度平均单会员收入同比增长14%，这个成绩一定程度上是受益于前不久爱奇艺会员价格增长，但更重要的仍然是建立在为用户提供优质内容的基础上才能实现。

第四季度，爱奇艺接连推出《风起洛阳》、《王牌部队》、《对手》等热播剧；还上线了迷雾剧场第二季。龚宇提到，迷雾剧场系列的变现能力已成为会员服务的重要增长动力，《谁是凶手》成为迷雾剧场所有剧集中会员收入最高的一部，同时迷雾剧场整体广告收入相比2020年翻了一番。第四季度“爱奇艺华夏古城宇宙”系列第一部作品《风起洛阳》上线，开播第二天爱奇艺内容热度值就突破了9000，观众反响热烈。

有关数据显示，2021年爱奇艺在电影、剧集、综艺等多个领域均位列市场占有率第一名，新剧开播数量位列行业第一。

大量优质内容吸引用户，也同时增加了爱奇艺广告收入，更进一步提升爱奇艺与广告主合作的空间。

据财报，爱奇艺全年广告营收71亿元，同比增长4%；第四季度在线广告业务营收17亿元。全年内容发行营收总计29亿元，同比增长7%；其中，第四季度内容发行业务实现营收7.6亿元。2021年，爱奇艺其他营收39亿元，与去年同期相比增长5%；其中，第四季度其他营收8.4亿元。

爱奇艺完成了从“量”到“质”的转变，用户仍然会为优质内容买单，同时优质内容也反向提高了公司收入，形成良性循环。

不久前，爱奇艺PCG总裁兼首席内容官王晓晖在媒体采访中也提出，要放弃单纯迎合向的内容，放弃悬浮向的内容，放弃明显赔钱的内容，放弃没有创新的内容。同时，达到投入与产出的平衡，数量与质量的平衡，生存与发展的平衡，短期与长期的平衡。

未来，爱奇艺还将继续挖掘垂类内容的品牌价值，提高内容投资效率。据了解，爱奇艺将陆续推出《心居》、《风起陇西》、《我是刑警》等重点剧集。

长视频行业进入精细化运营，在开源节流并且提升单用户价值的基础上，爱奇艺仍然有很多潜力巨大的新增长点。

海外业务翻倍增长

三四线城市渗透率更高

财报显示，爱奇艺海外业务在用户规模和收入方面均实现了同比大幅增长。2021年，爱奇艺国际版平均日活跃用户数达到2020年的三倍。

其中，泰国成为同比增长最快的市场，增长率达到了近700%；在美国、韩国、澳大利亚以及东南亚等国家和地区增长率均超过100%。此外，爱奇艺国际版会员服务和广告营收在第四季度和全年均实现了环比和同比均增长。

在国内市场站稳脚跟，积极拓展海外市场，是爱奇艺走出“内卷”的妙招。与此同时，国内市场也仍然有进一步拓展空间。

爱奇艺2021年推出的爱奇艺极速版，第四季度平均日活跃用户数峰值达到500万，意味着公司业务能够更广泛的渗透到三四线城市。

龚宇表示，爱奇艺极速版与爱奇艺App在用户群体上重合率很低，这也使得爱奇艺极速版将成为公司最有力的“招新”抓手。

纵观整份财报，爱奇艺降本增效策略已经初见成效，为2022年行业发展开了好头。龚宇强调，2022年爱奇艺在保持市场领先同时，要不断丰富和提升多元化内容质量，完善细分圈层剧场模式的运营，提高内容投资效率，丰富内容生态系统建设；并将继续通过爱奇艺极速版、大屏业务和海外业务，提高在不同地区和用户群的渗透率。

长视频要告别以往靠“烧钱”拓展市场的模式，必须要减少无效“内卷”，提高运营效率以将资源投入在提高内容产出、服务好用户方面；同时，在此基础上进一步拓展新的增长点，拓宽发展空间，构建生态发展良性循环。

爱奇艺已经率先迈出“转向”第一步，这会给行业带来什么样的变化，我们拭目以待。

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