本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取10家风力发电企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，中闽能源、三峡能源、节能风电等3家企业复合增长超过10%，其中中闽能源复合增长达到33.51%。   中闽能源主营业务是风力发电、光伏发电等新能源项目的投资开发及建设运营，其主产品有风电、光伏发电。   收入构成上，风电为主要收入来源，收入占比达到97.73%，毛利率68.14%。

从近五年净利润复合增长来看，中闽能源、节能风电、三峡能源等3家企业增幅超过20%，其中节能风电复合增长达到34.47%。   节能风电主营业务为风力发电的项目开发、建设及运营.是集风电项目开发、建设及运营为一体的专业化程度最高的风力发电公司之一，主要产品为所发电力。   收入构成上，电力为主要收入来源，收入占比达到99.71%，毛利率52.16%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，川能动力、中闽能源、节能风电、三峡能源、嘉泽新能等5家企业增幅超过10%，其中川能动力复合增长达到51.83%。   川能动力主营业务为风力发电和光伏发电，以及新能源综合服务业务。主要业务为风力发电和光伏发电业务、新能源综合服务业务。   收入构成上，新能源综合服务业务收入占比58.61%，毛利率1.15%；电力销售收入占比41.39%，毛利率73.97%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，三峡能源、中闽能源、嘉泽新能等3家企业增幅超过20%，其中三峡能源复合增长达到46.62%。   三峡能源主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。主要产品有海上风电、陆上风电、光伏发电。   收入构成上，电力销售业务为主要收入来源，收入占比达到98.99%，毛利率57.77%。

风力发电企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/10的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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关键词： 龙源电力