市场今天有惊无险，最坏的情况也就这样了，极端情绪下才容易产生弹性机会。

从行情表现看，尽管指数表现一般，但是还是能感受到明显的赚钱效应，就是因为赛道股的回暖，比如光伏、锂电等，尤其是光伏的亮眼表现，已经连续大涨一周，不少龙头底部反弹已经超过30%。

投资要有逻辑，其中景气度提升就是验证逻辑的一个重要指标。

在2月24日《见证历史，指数腰斩！》一文中，就解读了光伏景气度提升的信号，包括1月装机数据的超预期，硅片的持续涨价等。

在2月25日《注意，两个赛道升温！》一文中，继续强调光伏的景气度回升预期，尤其是随着两会的临近，碳中和方向的预期在升温。

在昨天《周末，大事件！》一文中，继续解读第二批风光大基地项目的落地，要求到2030年，规划建设风光基地总装机约4.55亿千瓦。这无疑又是一个景气度提升的信号，再加上两会碳中和的预期，绿电方向预热加码。

从光伏大行业看，景气度提升的信号却是叠加在了一起。首先是1月份装机的“淡季不淡”。2022年1月全国新增光伏装机7.38GW，同比增加212%，其中分布式光伏新增装机4.69GW，同比增加252%，集中式新增装机2.68GW，同比增加160%。

再一个就是光伏产业链的集体涨价。

比如硅料，硅料价格在前面经过短暂的下滑后，已经出现了持续的上涨行情，各单晶料涨幅在 0.10%-0.30%之间不等，尽管涨幅不大，但硅料价格已经连续上涨5周，这个信号是强烈的。

另外，随着下半年硅料产能的集体释放，硅料价格有望下滑，将进一步刺激下游装机的爆发。

比如硅片，目前也呈现持续涨价走势，价格涨幅要比硅料高，并且随着下游装机的增长，这个涨价还能延续。

再比如组件，尽管上游涨价，但是组件目前价格波动不大，这也是下游装机超预期的原因所在，就是因为下游害怕组件也涨价开始加速装机。但从目前看组件涨价是迟早的事情。

我们在投资中，一定要注意行业的成长周期，成长期要优于导入期、成熟期和衰退期。在成长期的行业里选择公司，赢面就会更大一些，即便短期波动也是成长路上的小浪花。

所以，我们做投资，不要去盲目的抄底，买卖都是要有逻辑支撑，一定要跟踪行业、赛道的景气度才行。

……

从当前市场的干扰因素看，主要有几点：

第一个就是地缘局势，这个利空已经落地，基本上消化完了。

第二个就是两会，政协是3月4日-10日，周五开始，人大是3月5日-11日，周六开始。其中会有题材、赛道出现此起彼伏的预热，这个要注意市场风向。

第三个就是疫情，目前国内疫情开始此起彼伏，但是这个不会影响疫情复苏的线路，疫情复苏是预期新冠口服药的落地，所以近期新冠口服药持续大涨。针对疫情复苏这一块还是可以去跟踪。

第四个就是业绩，进入3月份，会逐步迎来上市公司年报的业绩披露期，这个时候一定要跟踪业绩对个股和行业估值的影响。

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来源：飞鲸投研

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