文 / 零度

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又到了一年一度的财报季，有悲也有喜。2月22日，金龙鱼发布业绩快报，公司预计营收将达到2262.3亿元，同比增长16.1%，但是，公司归母净利润为41.32亿元，同比下降31.1%。

增收不增利，这对金龙鱼来说不是好消息，值得注意的是，2021年前三季度金龙鱼的净利润为36.81亿元，推算可知，金龙鱼第四季度的净利润仅为4.51亿元，下降很明显。

对于为什么出现净利润的大幅下滑，金龙鱼表示，主要是因为厨房食品端受到原材料成本大幅上涨影响。虽然公司上调了部分产品售价，但并未完全覆盖原材料成本上涨，使生产经营成本高于去年同期。

对于这样的业绩表现，很多投资者认为撑不起金龙鱼3000亿的市值，事情也确实这样。业绩预告发布后，2月23日，金龙鱼盘中一度下跌超过9%，截至收盘，公司股价为54.36元/股，总市值跌破3000亿元大关。

就在一年前，金龙鱼的股价还一度高达145元/股，市值高达6000亿，被市场称为“油茅”。当时，著名私募林园当时表态看好粮油食品，大举买入金龙鱼。

数据显示，截至2021年三季度末，百亿私募林园投资共有四只私募产品进入金龙鱼十大流通股东，合计持有约446万股。即便按照林园2021年一季度的最低点买入，如今的跌幅也已经达到30%，可谓深套其中。

其实，作为目前国内最大的农产品和食品加工企业之一，金龙鱼在小包装油、米、面粉等产品中均处于龙头地位。

但是，由于粮油米面等消费品与酱油、醋等不同，首先就是产品的毛利率不高，附加值偏低。其次，粮油米面面临的监管和品质要求都很高，价格管控更为严格。最后，粮油米面的品牌效应不足，消费者对价格更加敏感，即便产品涨价，也不太容易在净利润中得到体现。

从金龙鱼2021年的业绩预告可以看出，想在这个行业提高赚钱能力并不容易。

为此，金龙鱼近年来开始涉足高附加值的调味料产品，并开始进军具有万亿规模的中央厨房行业，只是目前还没有取得明显的成绩。您对“油茅”金龙鱼怎么看？欢迎留言评论。

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