《电鳗快报》 刘云峰/文

近期，安徽金种子酒业股份有限公司(以下简称“金种子酒”)发布了业绩预亏公告，因白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低等因素，该公司预计2021年业绩大幅亏损。

另一方面，2月16日，金种子酒发布公告称，华润(集团)有限公司(以下简称“华润集团”)之全资附属企业华润战略投资有限公司(以下简称“华润战投”)拟通过非公开协议转让方式获得阜阳投资发展集团有限公司(以下简称“阜阳投发”)持有的安徽金种子集团有限公司(以下简称“金种子集团”)49%的股权。因金种子集团是金种子酒的控股股东，该消息引发金种子酒的股价飞升。

高端品牌不断挤压市场 2021年业绩表现持续低迷

金种子酒主要从事白酒和其他酒生产，该公司白酒产品主要有浓香型白酒金种子系列酒、种子系列酒、和泰系列酒、醉三秋系列酒和颍州系列酒，馥合香型白酒金种子等。

金种子酒产品“金种子”系国家地理标志保护产品，柔和种子酒等七款产品被中国绿色食品发展中心认定为绿色产品。金种子馥合香、醉三秋1507经中酒协专家鉴定，产品浓芝酱馥郁典雅，绵甜醇厚丰满，诸味谐调，具有独特风格。

该公司与江南大学、安徽大学、安徽农业大学等高校合作，在白酒生产、质量、研发及白酒智能制造、绿色发展等方面开展科技攻关。同时，该公司建立并拥有CNAS认可实验室、省级企业技术中心、安徽省柔和型白酒酿造及质量安全工程技术研究中心、院士工作站、博士后工作站、安徽省技能大师工作室等研发平台。

《电鳗快报》关注到，当前我国经济长期向好的基本面没有改变，白酒行业仍处于结构性繁荣的长周期内，随着消费需求持续升级，白酒行业发展将更加注重质量和效益，并不断向优势品牌、企业和产区集中。

2021年，金种子酒的三级场景打造工程有条不紊，各市场馥香馆、馥香体验店、馥香文化包厢逐步落实，构建形成了金种子馥合香独有的消费者沟通堡垒，迅速推进品牌传播与提升。加快“馥香荟”系统建设，实现金种子馥合香私域流量的数字化深度运营。探索海南、深圳等空白市场以及现有市场二级融创平台的试点及推广，充分整合现有经销商资源，激活销售团队活力，推动市场快速发展。

但金种子酒产品作为区域性品牌，主要在安徽省内市场及环安徽区域市场进行销售。随着消费升级和产品迭代升级，虽然该公司新产品金种子馥合香正在全国市场进行招商推广，但同时其中低端产品面临高端品牌不断挤压市场的风险。

根据金种子酒发布的业绩预亏公告，经财务部门初步测算，该公司预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.55亿元到-1.85亿元。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-1.80亿元到-2.10亿元。而2020年，该公司归属于上市公司股东的净利润为6940.61万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.14亿元。

据悉，金种子酒本次业绩预亏主要因该公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低所致。

华润系入局点燃市场热情 股价提前异动引质疑

《电鳗快报》关注到，2月16日，金种子酒发布关于其控股股东拟引入战略股东暨股权结构调整的提示性公告。公告显示，该公司收到控股股东金种子集团的通知，为推动国有企业深化改革和高质量发展需要，该公司控股股东金种子集团之唯一股东阜阳投发拟按照《企业国有资产交易监督管理办法》(国资委、财政部令第32号，以下简称“32号令”)等法律法规以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润集团之全资附属企业华润战投。阜阳投发与华润战投于2月16日签署了《关于安徽金种子集团有限公司之股权转让协议》。

上述交易后，金种子酒控股股东引入重要战略股东，双方进行长期合资合作。上述交易不会导致金种子酒控股股东和实际控制人变更，该公司控股股东仍为金种子集团、实际控制人仍为阜阳市国资委。

《电鳗快报》了解到，华润集团作为国内大型央企通过不断创新生意模式，打造产品和服务品牌，有效地促进了产业发展。目前，华润零售、啤酒、燃气、商业地产、制药和医疗等经营规模在全国位居前列。电力、水泥业务的经营业绩、经营效率在行业中表现突出。华润置地也是中国内地实力雄厚的综合地产开发商之一。雪花、怡宝、华润万家、万象城、999、双鹤、东阿阿胶、江中等是享誉全国的知名品牌。华润集团在大消费领域积累了品牌、资金、渠道等方面的特殊资源。

近些年，华润集团对白酒板块一直抱有浓厚的“兴趣”，此前曾与多家白酒企业洽谈过合作。此次，华润集团通过华润战投受让金种子集团49%股权，不免让外界猜测金种子酒或将成为华润集团涉足白酒板块的重要踏板。

受此消息影响，金种子酒股价飞升，截止2月18日收盘，该公司股价报收19.06元，股价连续三个交易日以涨停价格报收。但现阶段，金种子酒主要依赖安徽省内市场，而其业绩表现欠佳，华润集团在啤酒、饮料行业积累的资源能否在白酒市场再次奏效，双方能否实现业务板块的协同效应尚待检验。

金种子酒分时走势图

此外，金种子酒股价是在2月16日下午开盘之后快速拉升并封死涨停，但华润战投收购金种子集团49%股权的公告是在2月16日晚间才正式对外公布，股价的提前异动引发了市场的质疑。

上交所关于金种子酒的监管工作函

2月18日，上交所对金种子酒下发监管工作函，处理事由为“关于信息披露有关事项明确监管要求”。2月19日，金种子酒发布的股票交易风险提示公告显示，除了上述阜阳投发拟将持有金种子集团49%的股权以非公开协议转让方式转让给华润战投的事项外，金种子集团不存在与金种子酒有关的应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事宜”。此外，经自查，截至公告披露日，金种子酒尚未发现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件。

《电鳗快报》将对金种子酒未来的股价走势，以及华润系在白酒板块的持续布局情况予以关注。

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