本文为企业价值系列之三【获现能力】篇，共选取16家风电零部件企业作为研究样本。

获现能力评价指标有收现比、净现比、销售现金比以及资产现金回收率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年收现比来看，时代新材和泰胜风能等两家企业超过100%，其中时代新材平均收现比达到105.63%。   时代新材致力于从事轨道交通、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售。主要产品为轨道交通、风力发电、汽车、高分子新材料、特种装备及其它。   收入构成上，风力发电收入占比45.65%，毛利率17.04%；汽车收入占比34.81%，毛利率10.46%；轨道交通收入占比18.14%，毛利率33.89%。

从近五年净现比来看，通裕重工、日月股份、禾望电气、海力风电等4家企业超过80%，其中通裕重工平均净现比达到120.64%。   通裕重工主营业务为大型锻件、铸件、结构件的研发、制造及销售。主要产品包括风电主轴、管模、压力容器锻件、其他锻件、锻件坯料(钢锭)、冶金设备、粉末冶金产品、铸件、核电业务、风电装备模块化业务。   收入构成上，风电主轴收入占比25.54%，毛利率36.83%；铸件收入占比24.51%，毛利率22.94%；风电装备模块化业务收入占比10.11%，毛利率6.51%。

从近五年销售现金比来看，吉鑫科技、日月股份、双一科技、新强联等4家企业超过10%，其中吉鑫科技平均销售现金比达到19.00%。   吉鑫科技主营业务是研发和生产大型风力发电机组用零部件及对风电场投资与开发，主要产品包括风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座。   收入构成上，轮毂、底座等主产品为主要收入来源，收入占比达到91.22%，毛利率21.42%。

从近五年资产现金回收率来看，双一科技、新强联、吉鑫科技、日月股份、海力风电等5家企业超过5%，其中双一科技平均资产现金回收率达到8.84%。   双一科技是一家集复合材料产品研发、设计、生产、销售和服务于一体的现代化高新技术企业。主要产品为风电机舱罩类产品（产品规格涵盖750KW-7MW级别）、大型非金属模具、工程及农用机械设备覆盖件、车辆碳纤维复合材料制品、钓鱼艇等。   收入构成上，风电配套类收入占比51.73%，毛利率38.55%；模具类收入占比40.68%，毛利率43.36%。

风电零部件企业获现能力

注：获现能力榜单中，各项指标得分按照10/16的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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关键词： 天顺 风能