大盘成交连续35个交易日突破1万亿元,北向资金连续12日净买入,A股市场持续走好。展望后市,有分析认为A股或将仍以结构行情为主,热门赛道的激烈波动或将持续;沪指或上冲至4000点,拉长时间来看,今年可能是A股市场慢牛的起点。

沪指创逾半年新高 大盘连续35个交易日破万亿

9月7日,A股三大股指震荡向上,上证指数创逾半年新高。截至当天收盘,上证指数上涨1.51%,报3676.59点;深证成指上涨1.07%,报14702.9点;创业板指上涨0.72%,报3251.49点。盘面上,周期股全线大涨,钢铁、煤炭、化工、有色、券商等板块涨幅居前。

投资快报》记者留意到,北向资金当天净买入60.69亿元,为连续12日净买入,追1月创造的年内最长连续净买入纪录。同时由于交投活跃,沪股通和深股通成交总额今年也首次突破3万亿,创开通以来第二高记录。

数据显示,9月份以来,北向资金净买入超10亿元的公司有宁德时代、药明康德、紫金矿业、贵州茅台、美的集团、隆基股份、恒生电子和伊利股份。而净卖出超10亿元则有安银行、格力电器、中国安和包钢股份。

此外,记者还关注到当天A股成交额达1.4万亿元,自7月20日以来已连续35个交易日突破1万亿元。对于期A股连续爆量,分析认为主要是缘于市场风格持续从成长行业向估值偏低的价值板块切换,但期间行业风格并不明显,且市场热点来回切换。

中信证券研究部策略团队新发表的研报认为,市场风格持续切换导致中小型私募、散户游资等参与者频繁调仓,是阶段驱动市场成交量放大的主要原因。相比之下,量化策略、北向资金、杠杆资金等期成交占比均保持稳定。

华西证券首席策略分析师李立峰表指出,若A股成交量仍维持高位,比如1.5万亿以上,则A股市场风格轮动(价值、成长轮动)依旧很快,成交量越往上走,市场波动越剧烈。反之,若后续A股成交量回到1.2万亿以下,则市场风格固定在结构行情,以科技成长和硬科技为主。

值得一提的是A股如此火爆的交易量在历史上也是非常罕见的,数据显示A股首次成交金额破万亿大关是在2014年末,紧接着2015年便上演了一轮轰轰烈烈的大牛市,牛市加持下,万亿元成交额成了2015年A股的常态,当年多达114个交易日成交额超万亿元,纪录一直保持至今。

行情或上冲至4000点

展望后市,业内人士表示,结合A股体量、换手率等指标来看,当前市场成交金额持续放大,并非大规模增量资金入场导致,主要还是场内资金为主,A股或将仍以结构行情为主,热门赛道的激烈波动或将持续。

中欧基金指出,期的市场流动抬升并非由于基本面的改善或货政策的放松所致,而是可能更多反映了三季末机构投资者仓位调整的现象。这可能成为后续市场风格切换的起点,但短期而言,虽然市场流动溢价伴随成交额的升高而抬升,但在大体量机构投资者持仓调整的阶段,市场潜在波动率可能走高。

此外,中欧基金还提到,若房地产政策延续,居民新增资产配置中对权益资产的长期偏好有望提升。无独有偶,天风证券首席经济学家、中国社会科学院教授刘煜辉7日在一个线上会议中表示,房地产会逐渐变成一个庸的资产,股票市场有望取代房地产被优先配置,刘煜辉还预测未来大盘很有可能冲破3800、4000点。

汇添富基金副总经理袁建军表示,今年以来资本市场出现了“三个万亿”。一是两市成交量持续放大,连续两个月的交易日成交额超1万亿元。二是今年以来新发公募基金超过2万亿元的规模中权益类基金占比超过8成。三是今年私募证券基金的规模增长了1.4万亿。而与此同时,指数涨幅并不大。特殊的数字往往意味着有可能突变,有可能这个时代发生了一些规律的变化。按照现在的资金走势,今年可能成为中国资本市场的“401K”时刻,有可能成为中国资本市场慢牛的起点。

操作策略上,浦银安盛基金指出,当前A股整体宏观基本面、流动、景气赛道产业趋势等未发生根本改变。A股延续的“重成长、关注行业景气度”的投资逻辑也没有改变,因此其将继续寻找高成长、景气度向上的板块。后市以新能源车、光伏、医药等为代表的高景气成长赛道或仍是主要布局方向。

“考虑到场外资金的机会成本,建议关注低估值板块受益社会资本流入的估值修复机会,期消费行业的连续下挫使得A股成长股相对价值股的估值差异收窄。对市场而言,行业的轮动更可能发生在公募基金重仓的行业中。当前消费估值已出现中长期配置机会,建议加大对其中基本面并未显著恶化的公司的关注。”中欧基金称。

(记者 张颖国)