3月9日,中国电信公布2020年财报,全年营收和净利润均同比增长,伴随着这份成绩单的还有一个重磅消息:中国电信宣布拟赴上海证券交易所主板上市。业内人士表示,公布财报与回归A股两件事看似并无交集,实则内含关联。一方面,得益于5G、云网等新兴业务的发展,中国电信2020年业绩才得以顺利实现双增长。另一方面,发展5G、云网等新兴业务给中国电信带来的资金负担也越来越大,而回归A股融资正是为了打消资金方面的后顾之忧。

告别美股返回A股

根据中国电信发布的公告,公司拟申请本次A股发行并在上海证券交易所主板上市。具体而言,中国电信拟公开发行A股数量不超过120.93亿股,即不超过本次A股发行后公司已发行总股本的13%。

目前,中国电信仅在中国香港上市。截至3月9日收盘,中国电信股价为2.65港元,市值为2144.71亿港元(约合2556亿元人民),今年以来市值涨幅超过22%。

对于回归A股的原因,中国电信在公告中表示,本次A股发行有助于公司建立更加灵活、多元化的融资渠道,利用境内外资本市场,拓宽资金来源,壮大资本实力,提高抗风险能力,增强可持续发展能力。

电信专家刘启诚认为,中国电信回归A股,与此前美国要求中国电信企业在美股退市有关。三大运营商最初在美股上市主要是为了国际化以及融资等需求,也是履行我国加入WTO时对国际的承诺,如今三大运营商因外部干预在美股摘牌,这成为三大运营商回归A股的重要背景和契机。

2020年12月31日,美国纽约证券交易所宣布,将依据特朗普政府第13959号行政令,启动对中国移动、中国电信、中国联通的摘牌程序。此后,纽约证券交易所的态度虽然几经反转,但三大运营商仍最终在美股退市。

“现在三大运营商中只有中国联通在A股上市。中国电信回归A股,能让国内投资者有更多机会分享到中国信息通信产业的改革红利。而且,中国电信回归A股能吸引大量优质资本,也有助于提高中国股市的健康程度,有利于国内资本市场的发展。”刘启诚说。

新兴业务拉动业绩

在披露回归A股计划的同时,中国电信还公布了其2020年的盈利情况。财报显示,2020年中国电信经营收入为3936亿元,同比增长4.7%;服务收入为3738亿元,同比增长4.5%;EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为1189亿元,同比增长1.4%;股东应占利润为209亿元,同比增长1.6%。

用户方面,截至2020年底,中国电信移动用户总数达到3.51亿户,全年净增加1545万户,用户市场份额提升至22%;5G套餐用户达到8650万户,渗透率为24.6%;宽带用户达到1.59亿户。

北京商报记者注意到,中国电信是2020年三大运营商中移动用户总数唯一实现净增长的。究其原因,资深电信分析师马继华表示,中国电信的移动业务优惠力度较大,而且融合套餐比较完善,所以成功吸引到来自中国移动和中国联通的不少用户。

分业务类型看,2020年中国电信语音业务收入为408.66亿元,同比下降9.5%;互联网业务收入为2080.19亿元,同比增长5.5%;信息及应用服务业务收入为968.85亿元,同比增长10.6%,通信网络资源及设施服务业务收入为226.23亿元,同比增长2.9%。

中国电信上述业绩增长主要得益于5G、云网等新兴业务的发展。中国电信在财报中表示,5G公众业务帮助公司有价值地规模拓展移动用户市场,流量收入保持增长;信息及应用服务业务增长主要得益于IDC、行业云、天翼高清、互联网金融等新兴业务的发展;通信网络资源及设施服务业务增长的主要原因是云专线和IP-VPN业务收入实现增长。

事实上,无论是5G、云网还是其他新兴业务,都是中国电信数字化转型的组成部分。中国电信董事长柯瑞文表示,2021年中国电信将把握数字经济发展和社会数字化转型的机遇,推进“云改数转”战略,加快5G、云和人工智能融合发展成为新型信息基础设施,持续构建数字化台。

融资支撑数字转型

值得一提的是,除了得益于美股退市的契机,中国电信选择此时回归A股与其数字化转型战略也不无关系。中国电信在公告中表示,本次A股发行有助于公司把握经济社会数字化转型机遇,推动云改数转战略落地。

从财报看,虽然5G、云网等新兴业务的发展推动中国电信收入持续增长,但中国电信也需要为此投入越来越多的资金。2020年,中国电信经营费用为3649.21亿元,同比增长5.3%。其中,折旧及摊销、销售费用、一般及管理费用、人工成本其他经营费用的同比增幅均低于5.3%,仅网络运营及支撑成本的同比增幅高于5.3%,达到8.9%,成为推高成本的关键因素。

而网络运营及支撑成本的增长恰好与5G、云网等新兴业务密切相关。中国电信在财报中表示,网络运营及支撑成本增长的主要原因是公司优化网络质量、提升用户感知,支撑5G、产业数字化业务发展,适度增加网运成本投入。

以5G为例,虽然与中国联通共建5G网络为中国电信节省了不少资金,但5G网络的维护也是一笔不小的开支。此前有专家预测,5G网络要达到4G网络的覆盖水,电费支出将超过2000亿元。在5G网络中,基站又是耗电大户,大约占据5G网络总能耗的80%。

根据财报,中国电信2020年5G资本开支为392亿元,2021年5G资本开支将进一步提高至397亿元,计划在2021年底累计开通70万座5G基站,全年新建32万座5G基站,目标5G网络覆盖范围扩大到所有县城和部分乡镇。

除5G外,为了加快布局云网业务,中国电信还投资了部分业内头部企业。中国电信相关负责人告诉北京商报记者,日,中国电信旗下中国电信集团投资有限公司已完成对云计算领域的IaaS提供商ZStack的战略投资,中国电信与ZStack将在云计算领域展开更加深入密切的合作。

面对5G、云网等新兴业务快速增长的资金需求,中国电信计划将此次回归A股所募集的资金都用于这些新兴业务。根据公告,中国电信实际募集资金扣除发行费用后,将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

北京商报记者 钱瑜 濮振宇