尽管盲盒销售模式负面缠身，但依旧有大量消费者为泡泡玛特买单，并且收入、利润创上市以来新高。

3月 28日，" 潮玩第一股 " 泡泡玛特公布2021年度业绩报告。

报告显示，2021年，泡泡玛特的总收入为44.9亿元，同比增长78.7%；归母净利润为8.5亿元，同比增长63.2%。

泡泡玛特的品牌产品为公司的主要商品类型。

过去一年，这一部分收入为39.8亿元，同比增长86.2%。且收入占比进一步提升，从上年的85% 提升至88.6%。

尤其是Molly、SKULLPANDA、Dimoo、Bunny等自有IP的销售收入增长迅速，增长了164% 至25.9亿元，贡献了一半以上的收入。

其中，经典款Molly、SKULLPANDA、Dimoo的收入位列前三，占比分别为15.7%、13.3%、12.6%。

同时，The Monsters、PUCKY等独家IP，以及非独家IP的收入也都有不同程度的增长，增幅分别为8.2%、39.6%。

另外，旗下的高端潮玩产品线「MEGA珍藏系列」也贡献了1.8亿元的收入。

不过，产品销售收入的增长部分是由涨价所拉动的。

据澎湃新闻报道，去年4 月泡泡玛特推出的多款新品盲盒，单价从59元涨至69元，涨幅达16.9%。对此，泡泡玛特回应称 " 由于供应链原材料价格上涨，人工成本增加，因此采取提价策略以应对成本抬升。此外，潮流玩具在设计上更加精细，工艺更加复杂也导致了成本的增加。"

与此同时，品牌产品的毛利率也有所下滑，从2020年的68.7% 下降至2021年的64.7%。

泡泡玛特还在全国各城市继续开店。

具体而言，过去一年，泡泡玛特在全国新增了108家零售店，这些门店一半以上开在了一线及新一线城市。另外还增加了519台机器人商店。

报告还显示，虽然越来越多人愿意为泡泡玛特买单，但去年有复购行为（购买2 次级以上）的会员比率却在下降。

截至2021年 12月 31日，累计注册会员总数从2020年末的740万人增至1958万人，新增注册会员1218万人，且会员复购率为56.5%。而上市前，即2019年，这一比率为58%。

众所周知，泡泡玛特的复购主要由IP系列合集和隐藏款所拉动。

而复购率的降低，在一定程度上意味着消费者对这种诱导复购的盲盒销售模式的热情有所减退。

尤其是预售、饥饿营销等套路，以及隐藏款概率不明、部分 " 热娃 "（热门款产品）在二手市场溢价过高等问题，让不少新老玩家纷纷 " 退坑 "。

去年12月，有消费者曝光，自己在泡泡玛特武汉某分店内购买了一整箱144个同系列产品，然而其中却无一隐藏款出现，因为被认为涉嫌虚假宣传。

对此，泡泡玛特表示，所涉盲盒系列商品隐藏款出现的概率，是基于生产数量制定的，隐藏款生产配比是1:144，即每生产144个产品中有一个是隐藏款。而非按照一整箱144个盲盒确定1:144。

此前，有媒体报道，在某二手交易平台上，泡泡玛特旗下的高端潮玩产品「MEGA珍藏系列」被拍出了数万元的高价。

今年年初，肯德基与泡泡玛特联合推出的 "DIMOO联名款盲盒套餐 " 活动，引发消费者抢购热潮，随后被中消协点名抵制。

此外，投诉平台上有关泡泡玛特产品质量问题、售后不善等投诉也不在少数。

截至发稿，泡泡玛特报31港元 / 股，跌幅6.1%，较2021年 2月 99.2港元 / 股的高点，跌去近7 成。

注：文/熊悦，文章来源：Zaker，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。

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