【亿邦原创】3月10日晚，逸仙电商发布2021年第四季度及全年未经审计业绩报告。

数据显示，逸仙电商2021年营收达58.4亿元，同比增长11.6%，全年净亏损为15.5亿元，同比收窄了42.5%；四季度营收15亿元，同比下降22%；净亏损从去年同期的15.3亿元人民币减少至4.751亿元人民币 。

“第四季度是一个充满挑战的季度，消费者需求疲软，彩妆领域竞争激烈。”逸仙创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰表示。

数据显示，2021年第四季度，逸仙电商的毛利为9.930亿元，同比下降23.7% ，毛利率由去年同期的66.3%下降至65.0%；2021年全年毛利为39.0亿元人民币，同比增长15.9%，全年毛利率为66.8%。

彩妆销售额下滑 护肤营收同比增长超360%

逸仙电商2021年全年58.4亿的营收数据，没有达到此前机构预测的60亿营收水平，主要原因系第四季的营收下降。2021年第四季度，逸仙电商总营收从去年同期的19.6亿元下降22.1%至15.3亿元。

而针对第四季度业绩下滑，逸仙电商解释称，主要原因是彩妆品牌的销售额下降。目前集团旗下共包括了完美日记、小奥汀、Pink Bear（皮可熊）三个彩妆品牌。逸仙电商在财报会上称，旗下的彩妆板块在四季度销售额下滑了30%以上，部分被护肤品牌的增长所抵消。

财报显示，2021年第四季度逸仙电商总销售额为18.8亿元人民币，同比下降17.2%；2021年全年的总销售额从去年同期的60.5亿元人民币增长13.1%至68.4亿元人民币。

其中，护肤品板块的增长显著。2021年护肤板块营收同比增超360%，在总营收中占比由4.0%提升至21.3%，约为12.4亿元。目前，逸仙电商旗下护肤品牌有完子心选、科兰黎、DR.WU（中国大陆业务）、Eve Lom。

除了完子心选外，科兰黎、达尔肤、Eve Lom都是逸仙电商收购的中高端护肤品牌。数据显示，去年双11期间，逸仙电商护肤版块销售额同比增长超400%。

逸仙电商把2021年营收和毛利率增长归因于旗下护肤品牌的业绩增长。“尽管面临挑战，但在我们护肤品牌显着增长的推动下，我们全年的收入和毛利率都增加了。”黄锦峰说道。

四季度营销占比70.7% 研发投入增至2.8%

三季度财报后，黄锦峰曾表示要持续对品牌资产和产品研发进行投入。

从财报来看，四季度逸仙电商的研发费用为4330万元人民币，而去年同期为2560万元人民币。2021年第四季度研发费用占总净收入的比例从去年同期的1.3%上升至2.8%。增加的主要原因是人员成本、原材料、设备和股权激励费用的增加。

不仅如此，逸仙电商的全年研发投入也同比增长113.5%，超1.42亿元，占营收比达2.43%。截至目前，逸仙电商在全球范围内拥有118项专利，专利数量同比增长71%，其中包括39项发明专利（部分正在转让过程中）。

相比于研发占比的2.8%，逸仙电商的营销占比更高。

财报显示，四季度逸仙电商的销售和营销费用为10.8亿元人民币，而去年同期为13.8亿元人民币；四季度的销售和营销费用占总净收入的百分比从去年同期的70.3%增加到70.7%。增长主要归因于线下门店优化相关费用和品牌推广费用增加，部分被线上流量费用的减少所抵消。

从全年数据来看，2021年逸仙电商运营成本为55.2亿元，2020年运营成本为60.5亿元，同比下降8.7%，运营效率有较为明显的提升。销售与市场费用从2020年34.1亿元上升至2021年40.06亿元。

财报电话会议中，完美日记表示，由于全行业竞争对手加大营销投入导致销售与市场费用水位提升所致。

增速放缓至11.6% 难以扭转亏损？

2018至2021财年，逸仙电商的营收分别为6.3亿、30.3亿、52.3亿元、58.4亿元；2019至2021财年，逸仙电商营收增速分别为377.11％、72.6%、11.6%。可以看出，逸仙电商营收增速在2019年达到高峰，之后逐年下降。

即便逸仙电商的营收仍然在增加，但并没有扭转其亏损的状态。在上市之前，逸仙电商就处于亏损状态，2018年至2019年，逸仙电商净亏损分别为0.40亿元、0.75亿元。

而在2020年11月，逸仙电商在纽交所挂牌上市后的当年，其净亏损高达26.88亿元。2021财年，即便有所收窄，但逸仙电商仍处于亏损状态，净亏损为15.5亿元。

从股价和市值来看，逸仙电商也处于一路下跌状态。在2020年11月上市首日，逸仙电商开盘价为17.61美元；2021年2月，逸仙电商的股价最高曾攀升至25.47美元/股，市值接近161亿美元。截至2022年3月11日美股收盘，逸仙电商股价跌至历史最低位，报0.75美元/股，跌幅达39.52%，市值缩水到5.06亿美元，总市值仅为高峰期的3.14%。

逸仙电商也在试图通过战略转型扭转这一局面，“我们重申致力于将品牌建设、研发投资和可持续增长作为我们2022年战略转型的核心支柱。”黄锦峰表示。

首席财务官杨东浩评论道：“2022年初的现金余额约为人民币31亿元，我们有足够的流动性和灵活性来实现我们的战略目标。

此外，逸仙电商对2022年第一季度净收入做了预测。逸仙电商预计，2022年第一季度净收入总额将在8.667亿元至9.389亿元人民币之间，同比下降约35%至40%。

关键词： 逸仙电商市值蒸发近千亿 2021年营收增长靠护肤品