2022年2月28日，办公IT服务提供商——易点云有限公司（以下简称“易点云”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。

易点云在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于市场推广和服务改进的投资；服务产品的研发投资和多样化；增强再制造能力和运营效率；以及用作运营资金和一般企业用途。

招股书显示，2019年和2020年，易点云的营收分别为6.32亿元和8.13亿元，同比增长28.6%；2021年前三季度则从2020年同期的5.78亿元增加44.8%至8.37亿元。

2019年、2020年和2021年前九个月（前三季度），易点云的亏损分别为2.55亿元、8844.4万元和1.35亿元。按此计算，易点云在近三年期间累计亏损4.78亿元。按照非国际会计报告准则，易点云上述期限内经调整净亏损分别为5967.6万元、4452.4万元和7486.8万元。

易点云的活跃客户总数及服务设备数量逐年增长，2019年、2020全年活跃客户总数约为2.21万、2.87万，服务设备数量约为59万、79.8万。而截至2021年9月30日，该公司已拥有超过36,000家订阅企业客户及超过1百万台订阅设备。

易点云收入分为三大板块：随用随还办公IT服务、销售设备、SaaS及其他服务构成。

所谓随用随还办公IT服务，即由易点云提供硬件并处理设备配置、设备/工程师设备部署、支持、优化及生命周期管理服务，都在一个服务包，客户可根据不同需求订阅或取消。换句话说，就是为客户提供硬件租赁+管理的服务。

SaaS及其他服务是指，帮助企业客户按年度订阅费用管理及存储等，企业客户可以将资产信息导入或批量加载到其账户。

招股书显示，随用随还办公IT服务为其主要收入来源，在报告期内分别贡献4.97亿元、6.43亿元和7.15亿元的收入，占比分别为78.5%、79.1%和85.4%。

SaaS及其他服务收入方面，2019年、2020年、2020年及截至2021年9月30日，来自SaaS的收入分别为320万、530万、380万及450万。

其他服务是指向未订阅随用随还办公IT服务或按分期购买模式服务的客户提供IT维护服务。数据显示，2019、202及截至2021年9月30日，这类服务产生的收入分别为340百万、730万、610万及790万。

易点云的供货商主要包括电子设备及零部件制造商及分销商。2019年至2021年前九个月，易点云向最大供货商支出的费用分别占其采购成本的15.4%、32.4%及35.6%，来自五大供货商的费用分别占易点云总采购成本的45.9%、58.6%及81.3%，逐年升高。

另一方面，易点云的客户主要是中小企业，2019年至2021年九个月，易点云五大客户产生的收入占总收入的比重低于10%。

2019年、2020年以及2021年前三季度，易点云的毛利率分别为38.0%、41.4%以及48.4%。

易点云在销售及营销方面开支占比较大，2019年至2021年九个月，占总收入的比重分别为62%、58.6%、51.6%。且在员工构成中，销售及营销岗位为775人，占比超过50%。

成本的控制影响着易点云的盈利情况。易点云在招股书的风险提示环节称，"我们无法向阁下保证我们在未来将产生净利润"，"我们无法产生足够的收入或有效管理成本及开支，我们未来可能会继续产生亏损，并可能无法实现或之后维持盈利能力。"

伴随着规模的增长，易点云的贸易应收款项总额也呈上升趋势。2019年、2020年和2021年前九个月，易点云分别录得贸易应收款项总额（扣除预期信贷亏损模式下的减值亏损前）1.60亿元、2.24亿元和2.88亿元。

同期，易点云分别录得经营现金流出净额1.87亿元、2.69亿元和3.28亿元，分别录得流动负债净额1.88亿元、2.15亿元和2.83亿元，分别录得负权益或净亏绌9.50亿元、9.76亿元和10.95亿元。

IPO前，源码资本持有易点云21.88%的股份，为最大机构投资方；经纬创投、顺为资本和考拉基金亦持股超10%。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国企业办公IT服务行业是具有强劲增长潜力的巨大市场。企业办公IT服务的市场规模预计将由2020年的人民币1,500亿元增加至2025年的人民币2,000亿元。企业办公IT服务市场包括直接买断模式及用量付费的模式。用量付费服务模式帮助中小企业解决传统办公IT直接买断模式带来的痛点，如办公IT运营能力有限、缺乏外部技术支持以及隐性成本及服务质量不稳定等。

与美国60.0%的设备数量市场渗透率相比，中国的用量付费办公IT行业仍处于发展初期，渗透率仅为2.1%，增长潜力巨大。用量付费办公IT行业已成为企业办公IT服务行业中增长最快的细分市场，其市场规模预计将于2025年达到人民币292亿元，2020年至2025年的复合年增长率为46.6%。

在再制造能力上，根据弗若斯特沙利文的资料，截至2020年12月31日，易点云拥有国内唯一电脑再制造产能超过50万台设备的再制造工厂，其再制造技术通过将设备的使用寿命从平均三年延长至平均七到十年。在2020年，易点云再制造超过45万台设备，且于往绩记录期间的平均再制造成本低于每台设备100元。

关键词： 易点云冲刺港交所出租100万台设备 还没赚到钱