增速降到个位数！首现商誉减值！阿里Q3不稳

【亿邦原创】2月24日，阿里发布2022财年Q3财报。其中首次出现高达251.4亿人民币的商誉减值，值得关注。

根据财报，阿里Q3营收达到2425.8亿元人民币，同比增长10%，这是首次跌入20%以上，对比Q2的增长率为29%。中国商业分部同比增长率更惨，仅7%，这是增长率首次跌破个位。

阿里财报发布后，股价一度跌超8%，后续经历多次反弹下跌，跌幅维持在4%左右。

增长乏力、商誉减值、股票回购持续

总的业绩上，除了创新高的2425.8亿营收，70.68亿的经营利润也颇为引人注意，同比下降86%。即便排除251.4亿的商誉减值影响，同比下降也达到了34%。而净利润为192.2亿，同比下降75%。

财报显示：“这些下降主要由于对增长业务的投入增加、为用户增长而增加的费用,以及支持商家的举措。”

主要是淘菜菜、淘特的业务投入和万象台对商家的让利，可以看做战略投入。

经营活动产生的现金流为803.66亿，同比2021财年的1032.08亿下降22%。

同期，阿里还在执行自家有史以来最大规模的股份回购计划。其中Q2阿里以约14亿美元回购了约1010万股美国存托股（相当于约8070万股普通股）。截至2021年12月31日的9个月，以约77亿美元回购了约4220万股美国存托股（相当于约3.375亿股普通股）。

2020年12月，阿里巴巴集团董事授权回购100亿美元的美国存托股。2021年8月，阿里2022财年Q1财报时，宣布将股份回购计划从100亿美元扩大至150亿美元，目前累计回购数已占150亿美元股份回购计划的51%。这项回购计划将持续到2022年12月底。

在此次Q3财报电话会上，阿里方面表示，接下来的Q4阿里的业绩增长还是具有很强的韧性。在经济下行的环境下，依然有冬奥这样的全民事件拓展出全新的消费品类。

至于，未来还有哪些能够带来实际增长的变化，阿里方面并未给到。

海外发力、本地重组，阿里变阵进行时

分业务来看，阿里中国商业分部收入同比增长7%至人民币1，722.26亿元，云业务分部收入同比增长20%至人民币195.39亿元，本地生活服务分部收入同比增长27%至人民币121.41亿元，以及国际商业分部收入同比增长18%至人民币164.49亿元。

首先是阿里总裁刚刚调任负责的海外业务，包含国际零售和批发。其中国际零售主要由Lazada、速卖通、Trendyol及Daraz组成，收入为116.06亿元，同比增长14%。其中Lazada及Trendyol分别录得52%及49%的同比增长，也推动了国际零售业务的整体订单增长。国际批发业务收入为48.43亿元，同比增长29%。增长的主要原因是来自Alibaba.com付费会员数量的增加，以及与跨境业务相关的增值服务收入的增长。截至2021年12月31日止12个月，阿里海外年度活跃消费者达到约3.01亿，单季净增加1600万。

其次是本地生活服务上，饿了么、高德、飞猪首次以同一矩阵入列阿里集团财报，其Q3收入为121.41亿元，相较2020年同期增长27%，订单量同比增长22%，主要由于订单量的增长以及被视作收入冲减项的补贴效率的提升所致。阿里特别提到，国庆假期期间，高德创下了日活跃用户超过2亿的高纪录。

截至2021年12月31日止12个月，本地生活服务的年度活跃消费者约3.72亿，单季净增长1700万。财报电话会上，阿里也着重强调了自身在本地生活上的全面布局和投入。

菜鸟物流上，Q3收入同比增长23%至196亿元；在抵销跨分部交易的影响后，菜鸟收入130.78亿元，同比增长15%，其中67%来自外部客户。

阿里云Q3总收入264.31亿元，抵销跨分部交易后收入为195.39亿元，同比增长20%。阿里称，此部分增长主要来自金融及电信行业强劲推动，部分抵消了互联网行业整体需求放缓和海外市场某知名大客户流失的影响。

数字媒体及娱乐业务Q3收入为人民币81.13亿元，2020年同期为80.79亿元，经调整EBITA亏损13.74亿元，2020年同期亏损人民币13.89亿元。这一部分“贡献”了阿里的商誉减值。

其中值得注意的是，优酷的日均付费用户规模同比增长14%，阿里称主要受到具竞争力的会员费及来自88VIP会员计划的持续贡献所带动。而阿里影业则参与了中国主要票房中超过70%的电影制作及发行。

最后，包含天猫精灵达摩院的创新业务及其他分部，在Q3收入10.34亿元，相较2020年同期增长63%。

业务核心确定，阿里准备进入新的周期

与拼多多竞争的关键活跃用户数据上，截至2021年12月31日止的12个月，阿里全球年度活跃消费者达到约12.80亿，较截至2021年 9月 30日止的12个月增加4300万。其中中国市场达到9.79亿，Q3单季净增长约2000万，海外市场达到3.01亿，单季增长1600万。

国内欠发达地区的新消费者比例持续增加，主要由淘特带来增量。淘特较上季度增长了3900万活跃消费者，支付订单量也同比增长超过100%。淘菜菜季度GMV环比增长30%。

还有欧盟地区的业务下滑，是由于欧盟针对低于22欧元的跨境包裹值税，使得整体订单下滑。针对整体增速的大幅放缓，阿里解释称主要由于市场环境不好和来自各方的竞争。

另一方面，阿里利用包含本地服务和高鑫零售、盒马、猫享在内的直营电商服务正在满足消费者多样的需求。在财报电话会上，阿里也着重强调了，中国的云市场高达万亿，阿里正在持续探索。