奶茶面临大难题！原物料明年还会涨吗？

年关将至。明年，原物料还会涨价吗？

01PART——

大概率还会涨

茶饮供应链是全球庞大供应链的一环，明年涨不涨价与国内外环境、宏观经济和大宗商品贸易有关。

这三大因素，从何切口和视野去分析？11月27日，由《财经》杂志、财经网和《财经智库》主办的“《财经》年会2022：预测与战略”上，中国银行保险监督管理委员会原副部长级干部于学军给我们做了很好的分析。

他认为，在表示，最近美国、中国的统计公报中，有两个数字格外引人注目，一个是10月份中国的PPI指数涨幅上升至13.5%，创1995年以来的新高。同时，CPI也环比上升0.8个百分点，达到1.5%。两者相差12个百分点，形成巨大的剪刀差。

于学军称，这两个数字，一个中国，一个美国，一个是生产资料，一个是生活消费品，看上去很遥远，好像没什么关系，但实际上是有联系的，背后都与今年这一轮全球大宗初级商品的大幅涨价有关。而且这轮通货膨胀会形成较长的趋势，短期内难以平息。

他提出这个判断的理由如下：

第一，新冠疫情是当前影响全球经济增长的一个关键变量。哪个国家、地区新冠疫情控制得好，哪个国家、地区经济增长就相对较好。

最近美欧等新冠疫情重灾区又发生新一轮疫情的扩散传染，严重影响了之前人们对全球经济增长的相对乐观情绪。全球经济增长明显反映出随着新冠疫情及其防控形势而起舞的特征。

第二，由大宗初级商品价格大幅上涨而引发的全球性通胀来势汹汹，显然是由去年美欧日等发达经济体因抗击疫情而共同实行的无限量宽货币政策，也就是货币超发造成。

以美国最为典型，具体可以追溯到去年3月中旬，因新冠疫情在美国的突然爆发和快速蔓延，美联储将联邦储备基准利率从之前的1.5%-1.75%，一下子调低为0%-0.25%，即实行所谓的零利率政策。同时宣布实行无限量的货币政策，到去年12月时，又将其每月的购债规模增加一倍，达到1200亿美元。

欧英日等几乎所有发达国家均采取了与美国相同的刺激性政策，致使全球流动性大幅扩张、膨胀。正是由于全球央行大放水，致使全球流动性太过宽松，所以自去年下半年以来，各类大宗商品开始出现涨价趋势，今年更是大幅甚至成倍上涨，成为一个引发全球性通胀的核心问题。

总之，大宗初级商品大幅涨价以及由此推动形成的全球通胀预期，是明年全球经济增长中的一个突出问题，像梦魇一样挥之不去。

不少分析解读认为，这意味着明年大宗商品大概率还会涨价，并且将传导到制造业，影响到中小企业生产经营。

具体到中国，也有三点：

第一，全球疫情不断反复，抗疫压力仍然大。

第二，中国是全球制造业大国，原材料相当一部分来自进口，全球大宗初级商品大幅涨价，自然会传导到中国的制造业，形成巨大的成本上升压力，现在尤其是对中下游的中小实体企业冲击更大。

第三，大国博弈。外部环境困难加大，需谨防“脱钩”风险对中国经济形成的长期损害。

02PART——

奶价又在涨

上月中旬我国原奶价格再次上涨。

wind数据显示，原奶平均价从3.57元/kg上涨至4.38元/kg，价格创下历史新高。8月以后原奶价格略有回落，但近期又有上涨迹象。

除了供需缺口，养殖成本上升也是原奶价格上涨的重要因素。根据11月中国奶业月报，10月单月进口苜蓿干草22.60万吨，平均到岸价392.0美元/吨，环比+1.7%，同比+9.9%。进口燕麦干草1.72万吨，平均到岸价367.8美元/吨，环比+2.6%，同比+9.1%，而且受澳洲燕麦草生产工厂出口许可证到期影响，当前澳洲可出口中国燕麦草工厂仅剩3个，全年燕麦草进口断崖式下降、停摆成定局。

成本持续上升，但多数业内人士认为明年奶价不会明显高于今年。相对上游养殖端，下游乳企调节压力空间较大，大多乳企采用自建奶源、调整产品结构等方式平滑奶价影响。

分析人士判断，成本压力有望抑制“价格战”，乳品行业竞争环境有所改善，叠加集团乳企产业链不断向上游延伸，大型乳企或将迎来高利润时期。

03PART——

茶饮人都去种地了

因为独特的地理位置、环境、土壤和风水，广东江门市是香水柠檬的核心产区。国内其他地方，也有产香水柠檬的，但香气差得很远。

就像四川安岳县大力推广种植优力克柠檬，打造中国柠都。江门当地政府也在大力扶植香水柠檬种植产业，让这个地理标志产品成为江门的又一张名片。

在江门开平市马岗镇，湖南爵都餐饮管理有限公司董事长黄洪伟开辟了一处100多亩的香水柠檬生产基地。

黄洪伟以前是做茶饮原物料贸易的，之所以深入到源头，一是随着茶饮市场环境的变化，尝试着贸易商的转型；二是看好柠檬茶这个细分品类的持续火爆；其次，他更看好的是，鲜果茶会成为新茶饮未来发展的趋势。

2017年，益禾堂创始人胡继红在一次公开场合上就提出，“未来的茶饮市场，将是农副产品的竞争。”如今，这种预判已经成为现实和趋势。

茶饮行业，从上游到下游，像黄洪伟一样，越来越多的身影走到田间地头。信手拈来，这样的名单一大摞，例如，奈雪、喜茶、蜜雪冰城、古茗、益禾堂，还有阿一柠檬茶、丘大叔等等。

今年上半年，广东香水柠檬有一轮疯涨的行情，最高的时候，一斤柠檬要卖到36元，明年的市场行情会怎样？黄洪伟的判断是，还会涨！

支撑他的理由是：这几年柠檬茶异常火爆，除了细分品类，柠檬在茶饮中用得较多，天然地有市场需求，这是其一；其次，头部品牌为了供应链的稳定以及整个品牌系统的标准化生产，会加大对供应链的垄断，这样会水涨船高太高收购价格；再加上疫情原因，国外水果进口受阻，“明年的价格只会高不会低”。