5月6日,节后首个交易日,中金公司迎来限售股解禁日。

中金公司限售解禁股为首发机构配售股份,解禁数量有6073万股,占总股本比例1.26%。按节前收盘价49.93元的价格来算,本次解禁总市值达30.32亿元。

当日,中金公司以跌停报收。

尽管中金公司股价跌停,但在年报和一季报数据出来后,各家券商的非银分析师们却普遍对其发贺电“看好”,其中,天风证券重点推荐中金公司。

券商们看好中金公司的逻辑比较一致,主要是投资交易和财富管理业务。

投资交易上,其实今年一季度各家券商的投资能力不那么差的话,都赚了不少钱。今年一季度,中金公司实现自营收入27.61亿元,同比增加30%,这里面场外衍生品交易贡献了不少收入。但这实际上并不十分特殊,因为国泰君安一季度自营收入41.22亿元,比去年增了50倍,这里面一个重头戏也是场外衍生品。

所以2021年Q1头部券商的自营业务,或者说投资交易业务表现亮眼,算不上中金公司独有的看点。

财富管理方面,中金公司可能有自己的明显优势,目前主要体现在它的跨境交易上。

据中信证券数据,2020年,中金公司沪深股通市场份额为16.2%,为市场第一位。

过去一年,沪深港通机制的优化、QFII和RQFII制度规则的完善、A股纳入境外重要市场指数的权重不断提升,都指向国际业务可能成为头部券商新的利润增长点。

而中金公司在沪深股通市场的份额高占比,主要得益于其最早的国际化路线。不论是早期承担着辅助中国公司海外上市的重任,抑或后来在投研服务上主要立足于香港服务外资机构,都让其在金融开放的背景下积累了优势。

另外,中金公司也在今年明确表态,要外向去收购海外的资管公司和财富管理业务的标的。这些都是其发展国际业务、开拓跨境市场的举措。

除了跨境业务,中金公司还要发展金融科技,下沉大众客户,也被部分券商视为是未来的一个看点。

中金公司曾经被称为“投行贵族”,主要是拿的投行项目都是“高大上”的优质项目,但凡市场举目共望的明星公司,几乎都有中金公司的身影。另外,其财富管理业务也一直在服务非常高净值的人群。

不过,自与腾讯合作为开始,中金公司就准备要下沉客户了。2019年9月,中金公司宣布拟与腾讯合作开一个金融科技公司,2020年9月,这家名叫金腾科技的公司开业。这个公司面向的是对富裕客户进行定向营销,而不是针对高净值人群,这意味着财富管理业务的下沉转型开始。

据中信证券非银研究团队称,2020年,中金公司“中国50”私募资产配置型产品规模突破240亿,后续中金公司将利用中金A+基金投顾以及即将推出的中金微50服务,将买方投顾下沉至大众客群,完善对长尾客户的覆盖。

天风证券5月6日的研报重点推荐中金公司,并称中金公司的新举措值得期待,但却未具体说明。难道天风证券分析师对中金的新动作已经提前窥知?

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