周二，A股三大指数集体低开，沪指小幅翻红，创业板指跌0.99%。银行、军工板块涨幅居前，农林牧渔、汽车等领跌。

“油茅”金龙鱼早盘低开跌超13%，盘中股价一度跌破100元，随后股价小幅回升，截至午间收盘，股价下跌9.02%

作为粮油行业的龙头，金龙鱼自去年10月15日创业板上市以来就备受追捧，股价最高时总市值曾突破7000亿元，今年1月末金龙鱼股价持续回调，截至目前市值缩水至5400亿元。

业绩不及预期

“油茅”股价大幅下挫

金龙鱼今日股价大幅下跌的直接原因与最新披露的业绩快报有关。

据金龙鱼发布的2020年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入1949.2亿元，同比增长14.2%;营业利润89.2亿元，同比增长26.2%;净利润为60亿元，同比增长11%。

具体来看，公司全年盈利不及预期主要源自2020年第四季度出现大滑坡。2020年前三季度，金龙鱼实现净利润50.9亿元，同比增长45.88%。估算可知，公司2020年第四季度的盈利只有9.11亿元，较2019年同期的19.2亿元下滑52.55%。

金龙鱼在公告中表示，其净利润下滑或与公司套期保值操作有关。2020年第四季度相比2019年第四季度，饲料原料业务的业绩有所下降，主要因为原材料价格上涨，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值计价的损失影响，该业务下的业绩在期后随着销售能够逐步转回。

机构下调目标价

在金龙鱼发布业绩快报后，中金公司宣布调降金龙鱼盈利预测和目标价。

中金公司在报告中称，金龙鱼预告去年净利润不及市场预期，因套保损益与销售收入确认时间不同。考虑到疫情缓解后，公司家用消费及高毛利率小包装业务发展的推动力减弱，下调金龙鱼盈利预测，并调降目标价4.3%至110元。

事实上，因为业绩不达预期，“白马股”股价大幅跳水的情况曾在去年四季度频频发生，如被誉为“酱菜茅台”的涪陵榨菜因三季度业绩增速放缓，在去年年10月23日开盘后暴跌7%，随后迅速跌停。

对于高估值与业绩匹配的问题，如是金融研究院院长管清友分析表示，2020年业绩是其次，估值是第一位，市场是由估值推升的逻辑为主导。2021是以业绩拉动为主导，再好的核心资产也有天花板，关键是如何去看待估值与业绩的匹配。今年可能出现业绩逻辑战胜估值逻辑的情况，从不同的尺度去看待核心资产的估值是否合理更为重要。

部分公司提前修正年报业绩

当前年报业绩成为投资者的风向标，而预期差是短期股价波动的重要因素。

Wind数据显示，截至2月23日，A股共有2419家上市公司披露了一季度业绩预告，其中预喜公司796家。

在已披露年报业绩预告的上市公司中，已有469家上市公司对其此前业绩预告进行了修正。其中，游族网络、伊戈尔等大幅下修业绩，浙江永强、中关村等也调整了盈利预期。

对于业绩修正原因， 伊戈尔表示，现因交易对方自身原因暂未能按照《转让协议书》中原约定的时间向共管账户支付剩余款项1.45万元，从而导致整个交易无法在2020年度内完成。

部分业绩下修个股 数据来源：Wind

此外，不乏对业绩向上修正的公司，主要集中休闲服务和周期资源类公司。

其中，云南旅游大幅上修了业绩2020年的年报业绩预告，预计上半年净利润为90万至130万元，同比下降96.22%至97.39%。此前为预计亏损4600万至6300万元。

此外，天原股份、威尔泰等大幅上修业绩，修正前后业绩预告类型发生变化。赣锋锂业、美年健康等也大幅上修业绩。

部分业绩上修个股 数据来源：Wind

云南旅游表示，受益于国内疫情良好的管控情况，公司传统旅游业务恢复情况好于预期。公司旅游文化科技板块及旅游综合服务板块加快项目的施工进度，主要项目的顺利推进对公司业绩产生积极影响。

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