一家生产川味火锅底料的食品企业在年底定增,吸引了多家头部公募大手笔抢购。而定增市场的热情高涨,主要缘于年初以来再融资新规释放的一系列利好。

“双十二”刚过,“氪金”的你是否还沉浸在打折的喜悦之中?

其实,不仅普通人爱打折,就连机构也爱抢打折的“票”!

近段时间,易方达、财通、大成、汇添富、九泰基金等公募旗下基金纷纷加入上市公司定增项目的“抢票大军”。就连主投一级市场的高瓴资本也要来和公募基金抢食,定增火热可见一斑。

据《国际金融报》记者不完全统计,12月以来,除了通信、电子、电路等行业公司非公开发行股票被公募抢购外,火锅底料、网购平台等相关公司的定增获配名单中也有上述公募身影。

自今年2月再融资新规推出以来,最低打八折买股票的机会越来越多。同时,临近年底“压货”太多,好的定增项目供给量远大于需求量,这也给公募基金寻找优质标的提供了更多选择。

公募积极参与定增

寒冷的冬天怎能缺少火锅的陪伴?而火锅的精髓就全在那热气腾腾的底料汤汁里!

“双十二”前夕,易方达、南方基金等头部公募选择大手笔抢购来自四川的某家“火锅底料”。

据了解,A股“火锅底料第一股”天味食品于12月2日发布的非公开发行股票公告显示,本次定增募资总额为16.3亿元,向特定对象发行股票数量为2859.65万股,价格为57元/股。

记者从天味食品官网获悉,这是一家专业从事火锅底料、辣椒酱等调味品生产和开发的食品企业,总部位于四川成都。

那么,究竟是哪些公募基金偏好“川味火锅”呢?

上述公告显示,共有14家公司和自然人参与本次定增项目的申报,包括财通、景顺长城、广发、易方达、国泰、富国基金等8家公募基金。最终获配对象共有9家公司和自然人,其中包括易方达、南方、富国、景顺长城、诺德基金5家公募。

其中,易方达基金获配股数最多,获配1052.63万股,全部属于易方达中小盘混合,该基金的基金经理为易方达“三剑客”之一的张坤。其次,南方基金旗下共有10只基金获配582.46万股。富国基金旗下共有8只基金获配115.79万股,包括1只社保基金组合。景顺长城基金旗下共有6只基金获配107.02万股。诺德基金旗下1只基金获配89.47万股。

抢购火锅底料也得有平台,那自然少不了网购的渠道,一些公募基金精准定位了某家“不一样”的网购平台。

12月11日,“什么值得买”网购平台背后的上市公司“值得买”公布了定增结果,汇添富、南方、易方达、嘉实、融通基金等多家公募基金获配,泰康资管、国泰君安资管均出现在获配名单中。据了解,值得买本次定增募资总额为7.28亿元,向特定对象发行股票数量为819.64万股,价格为88.88元/股。

公开资料显示,“什么值得买”是集导购、媒体、工具、社区属性于一体的购物门户网站。记者注意到,这类购物网站的独特之处在于很少有直销商品,几乎全是以导购形式向用户推荐其他购物平台的好物。

据记者梳理,该公司本次面向特定对象发行股票共有18家公司和自然人参与申购报价。其中,多家公募基金和资管公司有备而来,有9家公募基金参与“抢票”。

最终有12名对象获配,从5家公募基金获配情况来看,汇添富基金旗下6只基金获配258.78万股,南方基金旗下4只基金获配91.13万股,易方达基金和融通基金旗下各有2只基金获配33.75万股,嘉实基金旗下一只社保基金组合获配67.51万股。

最近一个月的定增项目都离不开“买买买”和“吃吃吃”。

聚焦农牧产业链和绿色能源产业链的通威股份于12月10日公布的定增结果显示,本次定增募资总额为59.83亿元,向特定对象发行股票数量为2.14亿股,价格为28元/股。

这样一家坐落于四川成都的企业在三季度就被多家公募抱团持有。三季报显示,通威股份被286只公募基金合计持股6.63亿股。其前十大流通股股东名单中,广发基金旗下5只基金在列,另外一家公募基金为南方基金。

左手掌握农产品加工,右手拥有新能源产业,通威股份本次定增价格较公告当日收盘价几乎没有折价,但公募基金在内的众多机构依旧选择“买买买”。记者梳理发现,共有16家公司获配通威股份的定增项目,其中出现不少头部公募和业内知名大佬的身影。

具体来看,有7家公募基金获配,分别是大成基金(5250万股)、财通基金(3823.89万股)、易方达基金(1000万股)、九泰基金(864.29万股)、泓德基金(786.79万股)、朱雀基金(714.29万股)、睿远基金(714.29万股)。此外,高瓴资本也抢到1785.71万股。

除上述提及的公司外,近一个月来,公募参与的定增项目所在行业还涉及电子、汽车零部件、计算机、电路、医药等。

定增市场被激活

“明显感觉今年定增市场和以前不一样了。”沪上一位公募市场人士向《国际金融报》记者感慨道。

东方财富Choice数据显示,截至12月15日,今年以来共有313家上市公司实施定向增发。定增市场热度高涨主要得益于今年2月公布的再融资新规,部分股票年初估值较低,以及年底定增项目供给数量大于需求数量等。

2020年2月14日,中国证监会发布《关于修改〈上市公司证券发行管理办法〉的决定》《关于修改〈创业板上市公司证券发行管理暂行办法〉的决定》《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求(修订版)》(统称为“再融资新规”)。

据《国际金融报》记者梳理,再融资新规最大的看点在于:

第一,调整非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折。

第二,认购对象锁定期从12个月调整为6个月,控股股东、实际控制人及关联方锁定期由36个月下调为18个月,且不适用减持规则的相关限制;

第三,将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名。

财通基金相关人士向《国际金融报》记者表示,竞价定增的锁定期减半,发行底价(不代表最终参与折扣)由此前的9折降至8折,这两点变化使得定增投资的风险收益特征发生了改变,迅速吸引了专业投资者的注意力,逐渐成为机构投资者参与权益类市场的主力品种。

截至11月末,财通基金以中标100个定增标的跃居定增新政以来最活跃机构榜首。

“一次成功的定增投资,往往是三者的有机结合。”财通基金相关人士介绍说,公司定增投资策略是以风险对价是否合理为核心判断依据构建的三元选股体系,“三元”指基本面、价值信息和价格是否合理。其中基本面分析,与其他权益类投资既有相同点又有诸多区别,而价值信息和折价是定增投资所特有的思考维度。

更考验基金管理人

甜蜜的背后也曾有过苦涩。定增市场曾经历过高峰也陷入过泥潭,2015年牛市时期,不少基金依靠定增赚得盆满钵满,但随着当年股市行情的急转直下,一些定增股票频频破发,导致参与定增项目的基金产生较大浮亏。

格上理财首席策略师张婷在接受《国际金融报》记者采访时表示,未来定增破发是有可能出现的,当市场回落之后,投资者就会承受损失。普通投资者参与定增基金一定要选在市场相对中低位置,不要选在市场高位进行。另外,定增基金管理人拿到优质项目的能力也很重要,需要精选管理人。

“一般来说,公募定增基金持有单只个股的比例不能超过净值的10%,这就意味着单只个股定增对基金收益的影响不会太大。”张婷表示。

参与定增项目的基金通常为定期开放或者封闭式基金,从今年基金发行市场来看,靠设置一定持有期做长期投资,也成为众多基金产品的一大看点。

张婷认为,今年二三月份市场波动比较大,整体估值也相对较低,而定增能够拿到更低的价格,安全边际和性价比较高。公募基金参与某个定增项目,主要关注几方面:公司质地和行业地位、股票价格、折扣率、市场的估值情况、安全边际等。

据华宝证券统计,公募参与定增最偏好的行业是电子行业。从2015年到2020年2 月,公募基金参与次数排名前五的行业分别是电子、电气设备、化工、计算机和机械设备。

华宝证券认为,参与定增不一定就赚钱,更不是每家公司都擅长定增,善于选择卖出时机的基金公司值得关注。

记者 夏悦超