在11月份金融数据正式出炉前，多家机构对11月份的信贷及社融情况作出预测。总体来看，机构预计，新增信贷规模均值约1.45万亿元;预计新增社融规模均值约2.14万亿元。

“11月份新增贷款预计在1.4万亿元至1.5万亿元区间”，金谷信托固定收益投资总监袁东阳在接受《证券日报》记者采访时表示，他认为主要支撑因素有几点：第一，季节性因素，一般而言11月份信贷投放较为旺盛，较10月份环比有明显增加;第二，中小微企业、制造业仍然是经济复苏的薄弱环节，信贷投放力度将延续，企业中长期贷款仍将保持稳步增长;第三，在稳消费政策推动下，特别是临近年末，消费类贷款也将稳步回升。

华创证券研报预计，11月份信贷方面总量新增1.45万亿元左右。结构上，考虑到银行持续增加的负债压力和从严的监管环境，预计企业短贷和票据融资整体低增的局面不会改变。但长贷整体仍将明显好于去年同期，居民部门11月份百强房企销售同比增长22.7%，较10月份上升4.8个百分点，企业部门在制造业投资和出口继续修复的环境下融资意愿强劲。

“11月份信贷净增量预计将基本持平于去年同期，预计11月份新增1.45万亿元，其中中长期贷款占比依旧维持较高水平”，中信证券研报认为，综合对非标融资等分项的测算，预计11月份新增社融1.78万亿元，社融增速拐点有望显现。

天风证券研报结合Wind高频数据预测，11月政府债券净融资约为5000亿元;企业债券净融资约1000亿元，信贷资产支持证券净融资规模预计为1000亿元。结合用益信托网数据和季节性特征，预计11月份信托贷款规模下降幅度为1000亿元左右，委托贷款降幅约为1000亿元。综合来看，预计11月份新增社融2.15万亿元，社融同比增速持平于13.7%左右。

“11月份社融规模预计在2.1万亿元-2.2万亿元区间。”袁东阳认为，“第一，同样是季节性因素，往年11月份社融较10月份环比会有明显增加，但考虑到今年10月份以来，社融已有所收缩，较过往几年同期水平超出有限。而且11月份以来，信用环境特别是债券融资环境出现了很多不利因素，今年11月份社融受拖累进而继续向往年水平回归的趋势将更为明显。第二，政府专项债在10月底基本发行完毕，政府融资可能难以再像9月份那样对社融形成强力支撑;第三，融资类信托继续受到压制，或将进一步拖累社融。”

而华创证券研报则预计11月份新增社融在2.5万亿元左右，社融增速上行至13.8%，信贷增长与政府债券依然高于去年同期，对其形成支撑。记者 刘琪

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