今年以来,A股走出一轮强劲的结构性行情,消费、医药、科技等板块的走势遥遥领先于大盘,不少投资于相关领域的行业主题基金赚得盆盈钵满。展望未来,多位业内人士认为,在当前市场环境下,A股大概率仍将延续结构性行情,选择好赛道将成为获取超额收益的关键。那么,面对市场上各类行业主题基金,投资者应该如何选择?

平安证券在一份研报中分析称,分析、挑选行业主题基金时,应主要从产品和管理人两方面入手。产品方面,主要考察包括超额收益及其稳定性(弹性)、相对基准回撤(抗跌性),以及产品规模、契约条款和合规等方面。基金管理人的投资操作是决定基金业绩的主要因素,这一方面需要重点考察管理人投资收益来源,及其在几个重点子板块的投资能力。此外,基金经理任职稳定性和公司投研实力等也会对基金业绩造成影响,在选择标的时需要特别关注。

近年来,医药行业牛股辈出,不少深耕此板块的基金业绩表现优异。东方财富Choice数据显示,近3年内,净值涨幅排名前20位的基金中,接近半数为医药主题基金。其中,交银医药创新股票、广发医疗保健股票、融通健康产业灵活配置混合等基金的涨幅均超过150%。

华创证券在一份研报中表示,近年来医药主题基金的基金经理主动管理能力凸显,对比绩优基金与整体平均水平的表现来看,绩优基金仓位调整较快,整体仓位较高,且仓位较为集中换手率较高,更为偏好龙头企业的风格。

“分析融通健康产业混合,我们发现基金经理整体风格较为均衡,喜好在不同风格间进行切换。2018年该基金经理专注于其他医药医疗板块,2018年四季度将风格快速切换至化学制药及生物医药板块,并小部分持有中药生产板块。2019年二季度该基金经理又重新重仓其他医药医疗板块,整体仓位切换较快。近期,该基金经理在其他医药医疗、中药生产和生物制药板块仓位较为均衡,在2020年二季度减仓了大部分化学制药板块。”华创证券在研报中称。

消费主题基金历年来也经常占据基金业绩排行榜前列。天风证券表示,近几年,消费板块展现出强劲的赚钱效应,相比金融、成长、周期等其他板块,消费板块具有更低的波动率及更高的个股质量,其中不乏牛股,板块整体展现出可观的长期回报率。

在众多消费主题基金中,萧楠管理的易方达消费行业股票基金自成立以来净值上涨327.1%,表现突出。天风证券在研报中分析称,过去几年,易方达消费行业在绝对收益、超额收益、风险控制及各项收益风险指标上的表现更加优异,分析结果显示基金经理具有出色的选股能力。相比其他同类基金,该基金具有更长的持有期限、更集中的持仓及更低的换手率,为投资者提供了更具差异化的投资选择。