贵州茅台(600519)已经成为A股的风向标。今年以来，贵州茅台股价连创新高，“超级巨无霸”在一路狂奔。下半年才过去两天，茅台总市值已接近2万亿元。

茅台股价连创新高

总市值接近2万亿

7月1日，贵州茅台股价盘中突破1500元/股，股价超过53度飞天茅台零售指导价1499元。

7月2日，贵州茅台股价再创新高，盘中一度触及1550.9元/股，并收于1544元/股。按盘中最高1550.9元/股计算，贵州茅台总市值达到1.95万亿元。

今年以来，贵州茅台股价不断上涨刷新历史新高，截至7月2日累计涨幅已达32.04%。就在1个月前，贵州茅台股价刚刚站上1400元整数关口。1个月后，贵州茅台又突破1500元。

那么1.95万亿元市值是什么概念?2019年，贵州省GDP1.67万亿，比茅台市值还少两千多亿。而比工商银行(5.130,0.07,1.38%)高了1000多亿。

对比当前A股总市值来看，差不多接近总市值的3%，还超过了市值排名后920家上市公司之和(约1.92万亿元)。请不要小看这920家上市公司，这其中包括东易日盛(7.050,0.09,1.29%)(002713)、长虹美菱(3.010,0.01,0.33%)(000521)、两面针(4.750,0.11,2.37%)(600249)、明牌珠宝(4.890,0.12,2.52%)(002574)、博士眼镜(12.440,-0.06,-0.48%)(300622)等众多消费者熟知的企业。

黄金作为避险资产因疫情受到追捧。对于涨势不输于黄金的茅台酒，有人提出了“买茅台=买黄金”的观点。中泰证券(15.680,1.43,10.04%)(600918)宏观分析师梁中华在5月中旬一份研报中称，若纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够存活下来的资产，其以纸币标价名义价格都是受益的。不仅是黄金，茅台酒某种程度上也是一种“货币”，茅台股价和黄金价格的走势有很大相关性。

白酒股竟还有更牛存在

茅台涨幅不及泸州老窖(106.430,-1.18,-1.10%)

贵州茅台不断创下新高，五粮液(184.280,-5.21,-2.75%)(000858)、泸州老窖(000568)、洋河股份(118.400,-3.61,-2.96%)(002304)等白酒股也连续刷新历史纪录。在7月2日，洋河股份、金种子酒(7.180,-0.42,-5.53%)(600199)等纷纷涨停。老白干、酒鬼酒(72.820,-7.62,-9.47%)(000799)等因为连续收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，被列为股票交易异常波动。

白酒营销专家蔡学飞表示，疫情逐步得以控制，餐饮、商务宴请等消费活动开始恢复，加上茅台在资本市场强有力表现，白酒市场出现回暖，从而带动白酒板块整体上涨。

酒水价格上涨是白酒股表现抢眼的另一原因。6月份以来，已有多家酒企的经销商收到了厂家发来的一纸“涨价函”，明确告知提高产品出厂价。

按7月2日收盘价，与茅台一同跻身A股总市值前十的还有五粮液，市值达7355.26亿元。毫不夸张地说，白酒版块可以说是当前A股中的牛股集中营。而令人意想不到的是，贵州茅台虽贵为A股股王，但就上市以来涨幅看，最牛白酒股却另有其他。

数据显示，A股19家上市白酒企业中，上市以来涨幅最大的是泸州老窖，自1994年上市以来上涨352倍，贵州茅台上市以来上涨321倍位居第二。截至7月2日，上市至今涨幅在10倍以上的白酒股还有山西汾酒(143.670,-7.87,-5.19%)(600809)、五粮液、水井坊(61.100,-2.75,-4.31%)(600779)、古井贡酒(164.200,-7.10,-4.14%)(000596)、舍得酒业(36.810,-2.48,-6.31%)(600702)和顺鑫农业(56.950,-2.34,-3.95%)(000860)。

市盈率超40倍、市净率超10倍，茅台是否被高估?

随着股价的上涨，茅台的估值引起了越来越多的争论，有人认为茅台品牌价值无人能敌，价值中枢依然有提升空间;但也有人认为茅台估值太贵，泡沫在飞。

据数据显示，贵州茅台的市盈率为47.07倍，历史上茅台的市盈率也曾多次触及42倍，从这个角度来说，虽然茅台的市盈率处于高位，但青青稞酒(10.850,-0.58,-5.07%)(002646)、酒鬼酒、山西汾酒和顺鑫农业的市盈率还要更高一些。其中，青青稞酒的市盈率达到142.41倍。

值得注意的是，贵州茅台的市净率目前达13倍，在19家上市白酒企业中高居第四。一般来说，市净率较低的股票投资价值较高，相反则投资价值也会被打上折扣。

据万联证券西安营业部投顾屈放介绍，其实推动茅台股价上涨的中小散资金占比极低，而对于白酒股，机构投资者更多看重其ROE(净资产收益率)和定价权表现。这是导致以贵州茅台为首的龙头白酒股被机构看好、股价一路走高的支撑因素。随着股价的持续上涨，其投资风险也在提高。毕竟，价格再高的白酒也是一件可选消费品，并不是每个人的必需品。 记者 李程

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