资金回流股市 预计短期内市场利率下行难改

来源:广州日报 2020-05-14 16:07:59

记者调查了解到,五一后,市场多只基金下跌,此前一直下跌的十年期国债的收益率在进入5月之后出现快速反弹。有业内人士分析,流动性宽松导致基础市场收益率全面下行,有机构为了获利出售持有的资产,导致资产价格进一步回落。

“从5月6日开始,买的债券基金一直下跌,已经跌了0.52%,之前赚的都跌没了。”投资者小张感到很困惑,为何收益本该相对稳定的债券型基金会出现连续下跌。

记者注意到,从五一节后到现在,债券基金的表现有点“反常”。数据显示,截至11日,5月以来,除了QDII基金外,债券型基金跌幅居前。

有363只债券型基金(初始基金)区间跌幅超过0.5%,其中国金惠安利率债、银河泰利、南方7-10年国开债、鹏华9-10年利率债、易方达7-10年国开行和华安中债7-10年国开行区间跌幅均在1.5%或以上。

原因分析:

市场回暖 资金回流股市

债券基金的下跌从10年期国债收益率的走势亦能窥出端倪。今年1月份以来,10年期国债的利率一直处于下跌中,进入5月之后,国债的利率出现了快速反弹。记者了解到,由于债券的利率和债券的价格走势是相反的,当债券利率上涨时,债券的价格是在跌的。

有业内人士分析,债券基金的净值涨跌,是由债券的价格涨跌决定,而不是由债券利率的涨跌决定。作为龙头的国债价格都在跌,其他债券的价格也大有可能会跌,因此债券基金也就在跌了。

对于债券价格近期的下跌,该业内人士分析道,一方面是市场的正常回调,另一方面,随着近期股市回暖,赚钱效应明显,原本为了避险而流入债市的资金又回流到股市,而资金的流出自然而然让债券价格下跌。

投资建议:

可择机增持拉低成本

对于债券基金的投资者而言,是继续持有债券基金,还是及时止损?南方7-10年国开债最新报告认为,由于疫情防控已经由内防转向外防,国内复工复产正在稳步推进,消费意愿也有所恢复。不过,海外疫情发展尚不明朗,全球经济增长预计将受到较大冲击,年内出口压力显著提升。稳增长压力之下,货币政策预计将继续维持宽松,经济刺激政策可能对长端利率债有所影响,但短期内预计不会改变利率下行的趋势。

对投资者而言,有业内人士建议,从长期来看,债券基金长期能给投资者带来稳健收益,虽然熊市的时候纯债基金会发生5%左右的波动风险,如果债券下跌很多,说明持有债券的收益率也上升了,投资者也可以考虑在合适时机,增加债券资产的配置比例,将持有成本拉低,等待反弹。对偏好低风险的投资者而言,如果当前波动已超出个人风险承受能力,可以考虑赎回避险。

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