尽管业绩自顾不暇，爱康科技（002610.SZ）仍然接二连三地对外“援助”。近日，爱康科技再次发布了为全资子公司提供担保的进展公告。


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《碳中和日报》注意到，爱康科技的对外担保额度已超过公司所能承担的连带责任。截至目前，爱康科技及控股子公司经审议的累计对外担保额度达到97.44亿元，实际发生的对外担保合同金额上限占公司最近一期经审计净资产的比例约为167.21%。

巨额担保之下，存在着潜在的巨大风险。由于爱康科技自身的经营状况还未扭转颓势，其在光伏“钱”景大好的两年中，净利润持续陷入亏损。自身经营状况堪忧，还要不自量力，揽来沉重的包袱，这究竟是什么逻辑？

担保层层加码 难掩风险累积

3月9日公告显示，爱康科技临时股东大会审议通过了《关于2023年度为控股子公司融资提供担保的议案》。根据上述议案，为满足赣州爱康的经营发展需求，公司拟在2023年度为赣州爱康的融资提供担保的金额不超过10.96亿元，并同意控股子公司之间进行相互担保。

而就在3个月之前，爱康科技刚公告称，将为旗下子公司赣州爱康提供不超过1亿元的银行贷款债权担保。可见，爱康科技在“变了法”地为赣州爱康提供担保。目前，公司累计对赣州爱康的担保合同金额为4.2亿元。

此外，根据公告显示，爱康科技还会赣州爱康的担保加了层“保险”。公告显示，3月7日，公司与苏润商业保理签署了《最高额保证合同》，为赣州爱康主合同项下的保理融资本金2500万元及利息等其他费用提供连带责任保证担保。不过，天眼查数据显示，苏润商业参保人数仅为16人，资产总额以及净资产等财务数据均未对外披露。

而此次得到爱康科技青睐的“赣州爱康”实际为爱康科技的全资子公司，公司主要从事光伏电池的研发、生产及销售。其实控人邹晓玉为爱康科技实控人邹承慧的姐姐。截至去年前三季度，赣州爱康的净资产为5.2亿元，营业收入为11.39亿元，净利润亏损6003.22万元。

《碳中和日报》了解到，赣州作为爱康科技的重要生产基地，公司对其的投入一直较大。3月8日，爱康科技还在投资者互动平台表示，公司拟以非公开发行股票方式募集资金用于公司赣州基地高效电池项目建设和日常经营等，目前厂房建设正在推进中，产线技术方案还未确定。

不过，对于爱康科技连续担保操作，投资者早就怨声载道：“此公司不是在担保就是在去担保的路上”。财务数据显示，2017年至2020年，爱康科技对外担保实际发生额分别为25.14亿元、46.65亿元、66.14亿元和76.83亿元，呈逐年上升趋势。

截至目前，爱康科技及控股子公司经审议的累计对外担保额度为97.44亿元，实际发生的对外担保合同金额上限为60.88亿元，以上累计实际发生的对外担保合同金额上限占公司最近一期经审计净资产的比例约为167.21%。

但上市公司对外提供巨额担保，相当于在无形中暴露出自己的风险敞口，一旦被担保方和反担保方不具备充足的偿债能力，则受伤的是全体股东。

转型未见效益 资金链压力较大

实际上，早在去年年末，爱康科技就因为为关联企业提供担保，而遭到深交所的质疑和问询。

去年12月，爱康科技发公告称，公司拟为“甬欣新能源”、“智产新能源”分别提供 2500万元、500万元额度内的借款提供担保。甬欣新能源和智产新能源均为爱康科技和实控人邹承慧的关联公司，其中甬欣新能源净资产为0，智产新能净资产为200万元，前者营收、净利润皆为0，后者营收5.94万元，净利润为-0.53万元。就是这样两家“空壳 ”公司，爱康科技为其提供了3000万元的担保。

因此，爱康科技也引来投资者的一连串拷问，公司对外担保是否存在利益输送，或者资产转移嫌疑？基于什么考虑对外担保？长期多次对外担保所产生的不良后果由谁承担等等。

尽管接二连三地对外“援助”，但从业绩上看，爱康科技自身要负担的压力并不小。

《碳中和日报》统计，自2015年以来，爱康科技的业绩就开始步入下降通道。当年，其全年营收为32.16亿元，同比增长7%；归母净利1.11亿元，同比增长20%。扣非后归母净利0.56亿元，同比下降28%；到了2016年，爱康科技实现营收39.04亿元，净利润为1.47亿元，但扣非后净利润却仅为0.14亿元，同比猛降近70%。

而公司之所以还能够保持盈利，也是通过处置变卖资产实现的。2015年底，爱康科技转让了苏州爱康薄膜新材料公司100%股权，2016年底出售了广东爱康科技的20%股权，这两项资产转让均为爱康科技带来了数亿元营收。

2017年，爱康科技归母净利进一步下滑，但其归属净利润仍为正值。到了2019年，爱康科技归母净利润亏损达16.12亿元，同比减少1494.96%。而在光伏行业景气度高涨的2021年里，爱康科技营收、净利依旧双降。当年公司实现营收25.31亿元，同比下降16.16%;归母净利润亏损4.06亿元，同比转亏。

2022年，爱康科技的业绩貌似也无太大起色，1月31日，爱康科技发布业绩预告，预计2022年度营业收入约为60亿元至70亿元，归母净利润亏损9.2亿元—6.5亿元，相比上年同期亏损4.06亿元继续扩大，这在大多数光伏企业交出的优异“成绩单”面前，显得有些“格格不入”。

作为较早上市的光伏企业，爱康科技一直备受市场关注，其主业包含了光伏配件、支架、电站、电池和组件等等，但也正因如此，爱康科技也被质疑“主业飘忽不定”。

一边是重金投入的异质结电池至今没有形成良性循环，亏损不休，还需要继续烧钱，一边是对外担保金额连年上升，资金链持续紧张，爱康科技能否迈过这道坎？《碳中和日报》将会持续关注。

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