在新疆维吾尔自治区的东南部，曾存在一个巨大的湖泊——罗布泊。但之后由于上游来水减少，直至20世纪70年代末，罗布泊完全干涸。曾经的中国第二大咸水湖，化作“生命禁区”，飞鸟不入，寸草不生。
(资料图片)
不过万幸，罗布泊如今已经重新复活。
随着大型钾盐矿的开采，盐湖重现。如今，盐湖的面积已达300多平方公里。这片沉睡千年的死亡之海，正在变成财富之源。而手握这项财富的，正是国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司（以下简称国投罗钾）。
目前国投罗钾还未登陆资本市场，但同样手握盐湖资源的盐湖股份（000792），去年已经在资本市场掀起了一阵狂潮。股价猛翻五倍，市值一度突破2300亿元。
接下来，我们就来揭开国投罗钾的神秘面纱，看看它是否能成长为新一代巨无霸？国投罗钾的IPO之路，还有多远？
一、钾肥产销两旺，量价齐升
国投罗钾成立于2000年，是世界最大的单体硫酸钾生产企业。国投罗钾生产钾肥，核心优势明显。
第一，坐拥罗布泊天然卤水资源，硫酸钾年产能可达160万吨。
第二，国投罗钾实控人为国家开发投资集团，央企背景雄厚。
第三，国投罗钾的“罗布泊”品牌经过多年发展，已积攒较高的市场美誉度。
来源：冠农股份互动问答平台
在资源优势、股东背景、以及品牌价值的加成下，2022年，国投罗钾成功中标了云南烟草用硫酸钾的六个标段。采购总量17.88万吨，总金额8.07亿。
这种规模的合作，不仅为国投罗钾的业绩提供了保障。更关键的是，拿下这样的项目，足以彰显国投罗钾的行业地位，和竞争实力。
自2021年以来，化肥价格暴涨。国投罗钾作为赛道龙头，自然也获益颇丰。
虽然查不到公开财务数据，但是冠农股份（600251）持有国投罗钾20.30%股权。2021年，国投罗钾为冠农股份创造净利润11.91亿。同比上年，涨幅高达150%。
来源：冠农股份公告
以此推算，国投罗钾2021年全年净利润，已近60亿。
什么概念呢？被资本追捧的盐湖股份，2021年净利润仅44.78亿。这其中，还有部分收入来自于碳酸锂。钾肥（氯化钾）利润占比只有84%。估算净利润不到38亿，大约只有国投罗钾的2/3。
可见，在钾肥这个赛道上，国投罗钾，是比盐湖股份更强大的存在。
不过，钾肥的利润水平，受化肥价格影响较大。2022年一季度，肥价出现回落。国投罗钾的单季度利润大概也只有10亿左右。但二季度肥价再次走高，目前来看，还有不错的期待空间。
来源：iFinD，冠农股份互动问答平台
二、顺应时代，碳酸锂构建第二增长点
当然，去年盐湖股份成为明星股，更重要的原因是碳酸锂项目，搭上了新能源赛道的顺风车。而在这点上，国投罗钾显然也不想错过。
6月24日，冠农股份发布公告，国投罗钾已取得【罗布泊盐湖老卤提锂综合利用工程投资项目】登记备案证，拟建设碳酸锂5000吨/年，预计2023年底竣工。
来源：冠农股份公告
按此规划，预计到2024年，碳酸锂项目即可贡献收益。
目前，碳酸锂市价约47万元/吨，5000吨的碳酸锂，也就意味着将带来23.5亿的营收。参考盐湖股份碳酸锂70%的毛利率，该项目落地后，若能达到满产满销，预计可为国投罗钾再增加16.45亿/年的毛利！
除了这个已经落到实处的盐湖项目外，国投罗钾还布局了锂矿资源。
2020年5月，国投罗钾与新疆有色集团、自治区地矿局签署了一份战略合作协议。三方将共同出资，成立项目公司，开发【吐格曼稀有金属矿】（主要是锂和铍）。其中，国投罗钾公司占股24.5%。
吐格曼矿区位于若羌县，若羌县锂矿资源丰富。2022年2月刚刚审批通过了12万吨电池级碳酸锂项目。虽然不确定这么大手笔的锂矿，是否出自吐格曼矿区，但至少可证明一点，这个区域锂矿开发前景巨大。
国投罗钾年产5000吨的碳酸锂项目，或许只是开端。
三、IPO之路，或许真的不远
在资本市场上，国投罗钾或将成为比盐湖股份更吸金的标的。而且国投罗钾大本营在新疆。近日，还有重要领导来新疆考察，视察兵团。这个地方，背负特殊使命，同样也身兼经济重担。
可以想象，若国投罗钾上市，资本市场将再多一个几千亿的庞然大物。其背后的几大股东，也将成为最大的受益者。
来源：企查查
那么问题是，国投罗钾，距离上市还有多远？其实这个答案，还是有迹可循的。
首先，很明显，碳酸锂已成为国投罗钾的战略发展重点。而新建碳酸锂项目，必然要加大资金投入。所以国投罗钾有登陆资本市场的诉求。这也能够为日后，碳酸锂项目的继续壮大，提供资金支撑。
其次，2022年是一个特殊的时间点。2020年启动的国企改革三年行动方案，已经进入收官之年。国投罗钾作为央企，这两年多持续深化改革，在最终时点，必须要交出满意的答卷。
综合来看，当下正是国投罗钾筹备上市的最好时间。又一个巨无霸的IPO之路，或许真的不远了。
*注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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