先来看个最近热议的一张图。

相信大家的第一直觉，就是巨大的差距和尖锐的对比，其实老张想说几点。

第一，没有必要去指责和仇恨。经济发展需要资源、资金的优化配置，把钱放到最需要的地方才能促进经济的繁荣，这是经济发展的规律和逻辑，不要去仇视逻辑。


(资料图)

反而社会更需要越来越多的企业家能站出来，利用有效的资金和资源给社会创造更多的价值，这也需要更完善的鼓励机制。

第二，企业家在拿到资源、资金发转壮大企业赚取财富的同时，一定要回馈社会，这才是最重要的。而不是和小摊主去抢菜篮子、不是给居民以烂尾楼、不是搞互联网垄断等等，这才是我们仇视的地方。

第三，任何一份职业都值得被尊重，好的企业家需要被尊重，普通的打工人也应该被尊重，为社会创造价值，不分你我。

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昨天文章我们说过，一体化压铸到了这个位置由稀缺炒作开始向重质地转向，今天也是出现了分化调整。

但新能源的大势不可逆，这才是最重要的。另外需要强调的一点是，如何从一体化压铸去向新能源单点发散，这样才能挖掘新能源产业链的机会，毕竟新能源汽车技术优化不仅仅是一体化压铸，汽车配件细分领域众多。

比如前有券商拆解比亚迪，近期某个券商拆解了一辆特斯拉Model3，其实就是从内卷的角度去挖掘产业链的动向。

通过拆车发现，汽车轻量化确实是满足节能及提高续航要求，用铝代钢是最佳选择，特斯拉从Model Y开始已经进行后车身的一体压铸。

再比如一个细分领域就是汽车热管理系统，特斯拉的三电与热管理系统在高集成度方面保持领先，通过四通阀、八通阀的应用，由各部分独立的回路，向空调、电池系统、动力系统打通的整车热管理升级，整车热源集成，提升系统的能量利用效率。

而这个细分方向也是和汽车轻量化一样的逻辑，跟随新能源汽车渗透率以及要求的提升所必须配置的。

新能源汽车相较于传统燃油车，其对汽车热管理系统的系统效率、控温精度要求更高，因此价值也更高。数据显示，传统燃油车台均热管理价值量约2000-3000元，而新能源汽车单车价值量约6000-8000元，是几倍的提升。

比亚迪最新车型海豹7月18日正式上市，此前在5月20日开启预售后，两小时订单即破2万辆，1个月时间超过11万辆。而海豹是首款搭载E平台3.0的高端轿车，首搭一体化热管理技术等配置等。可见先进的热管理技术已经开始加速渗透。

新能源渗透率提升带来的，技术优化以及单车价值量提升，沿着这样的分析路线走就能挖掘出汽车产业链的众多机会。像三花智控等头部企业建立了一定的壁垒，具备专利优势、成本优势。

我们前面也说过，目前新能源面临的一个是需求端的放量，再一个就是成本端的优化，这得益于大宗商品的降价。

最敏感的就是做汽配的企业，比如一体化压铸的铝，汽车热管理的铜，敏感度更高。

除此之外，今年这种大宗商品价格波动带来的影响，极大可能是低估的。

比如新能源中的风电，风电赛道上半年比较难受。

一个是受到口罩的因素，尽管出现了淡季不淡的情况，但施工进度依然不及预期，今年陆海风装机预期在55GW，但今年前5个月风电仅装机11GW。同时也于是着下半年会是个强大的抢装潮时间，至少有44GW。

一个就是上游原材料的涨价，比如钢铁、铜等，现在这个压力正在大大缓解。

所以，下半年整个新能源行业都会迎来需求爆发和成本压力缓解的双重利好，新能源汽车、光伏、风电都是这样。

同时，根据规划预算，我国今年要向新能源发放3600亿的补贴，目前已经发放了大约40%，剩下的60%、大概2200亿估计也会在年内全部发放。

接下来，尽管我国经济上出现了预期差，但是在保质量的情况下，新能源方向依然会是主流投资方向。

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最后简单说一下市场，在国内经济增长预期差下，市场持续反弹的支撑变弱，当前还是震荡修复为主，后面更要注重高质量的方向，尤其是新能源主线，咬定青山不放松，同时叠加业绩最好。

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来源：飞鲸投研

关键词： 管理系统 大宗商品 汽车轻量化