3月9日，全球燕麦植物基品牌OATLY公布了2021年第四季度和全年财务业绩。

OATLY的2021年度财报显示，全年收入6.432亿美元，同比增长52.6%，高于公司预期；第四季度毛利润为2960万美元，毛利率下降至15.9%。

OATLY首席执行官Toni Petersson在报告中表示：“2021年对OATLY来说是创纪录的一年，OATLY在开展业务的20多个国家/地区收入同比增长超过50%。”

Toni Petersson将这一成绩归功于品牌建立和整体燕麦饮市场的潜力，他说：“OATLY迄今为止在三大洲建立品牌的成功，以及新开拓的空白市场，使其在竞争中脱颖而出。”

北京时间3月9日晚9点半，OATLY举行2021年第四季度和全年收益电话会议，FBIF全程收听了会议。

01

短期内专注成长型投资

2021年，OATLY在欧洲、中东和非洲地区实现收入3.365亿美元，同比增长25.7%；美洲地区实现收入1.798亿美元，同比增长79.8%，亚洲地区收入1.269亿美元，同比增长136.5%。亚洲地区显示出了最强劲的增长势头。

2021年第四季度，OATLY在亚洲地区收入4160万美元，同比增长97.9%，即2060万美元，高于欧洲、中东和非洲地区的14.1%，以及美洲地区的96.5%。

在公司全球市场毛利润方面，2021年第四季度为2960万美元，毛利率下降1180个基点至15.9%；归属于母公司股东的净亏损为7980万美元，较去年同期净亏损的3700万美元，增加了超一倍。

主要原因是与上年同期相比，公司在三项新设施的启动上支出了额外成本（包括折旧费、新加坡工厂启动费用、联合包装生产份额高于计划），OATLY也在去年承受了更高的通胀压力，包括欧洲、中东和非洲地区高涨的物流费用，从欧洲、中东和非洲到亚洲的集装箱运费上涨等因素。

单看亚洲地区，第四季度的净亏损也增加至1400万美元（调整后为1490万美元），而去年同期亏损仅为270万美元。

OATLY对此表示，亚洲地区的净亏损额增加主要是因为扩大了运营规模，公司在新投产的新加坡工厂等启动了存货生产，以及货运物流成本而增加了相关支出费用。

此次财报会议中，Toni Petersson也表示，“将继续专注在自身的成长型投资，将其置于盈利能力之上，以不断扩大OATLY的运营规模”，“并理解这会在短期内对一些利润产生影响。”

02

策略调整、加码自产

截至目前，OATLY已进入全球超20个国家/地区市场。“餐饮服务驱动”，是OATLY进入一个新市场时的主要扩张策略，即通过精品咖啡市场建立品牌知名度和客户忠诚度，并最终通过零售渠道推动销售增长。

2018年，OATLY进入中国市场，先是在投资方华润集团旗下的太平洋咖啡、精品超市Ole'等渠道销售燕麦奶产品，随后与星巴克、COSTA、Tim Hortons、皮爷咖啡、Manner等咖啡店，以及本土茶饮品牌喜茶等进行合作。

2021年，OATLY对销售渠道进行策略调整，从单一的餐饮服务驱动，更多地转向“ToB+ToC”的复合销售方式。财报显示，OATLY在零售和餐饮服务渠道实现了广泛的增长，2021全年，餐饮渠道和零售渠道分别占公司收入的38.3%和56.2%。

通过扩张线上下零售渠道，继续与咖啡茶饮门店合作，以及推出多样化产品，OATLY燕麦奶在亚洲地区的植物基饮料市场中取得了显著的份额增长——2021年达到3.4%，而这一数字在2020年仅为0.7%。

复合销售战略，使OATLY取得了显著的市场份额增长

图片来源：OATLY2021年第四季度财报

随着新冠疫情限制后，西方餐饮门店的重新开放，这些增长主要集中在西方市场，但一部分增长额也因亚洲（尤其是中国）某些受新冠疫情影响的地区，关闭餐饮服务点而抵消。

2021年第四季度，OATLY来自餐饮服务渠道的收入占比，在欧洲、中东和非洲地区约为16%，在美洲地区约为50%，在亚洲地区约为71%。

去年，OATLY一度因销量暴增，出现供不应求的现象。

2021年11月，OATLY在中国的首座生产工厂落地安徽马鞍山，距离其在新加坡开设第一家亚洲工厂仅间隔几个月时间。到2023年，OATLY将在全球拥有9家自有工厂。

财报显示，2021年第四季度OATLY生产成品量为1.42亿升，比去年同期的9100万升，增长了56.0%。这也表明，OATLY正寄希望于，通过强化供应链把控能力，增加内部产能来提高利润率。

正如Toni Petersson在会议中说：“通过更多本地化的自我制造生产，我们相信可以实现更好的生产经济性和运营效率，减少对环境的影响，并在未来几年内提高盈利能力。”

03

中国市场表现亮眼，仍有巨大增长空间

去年2月，OATLY在纳斯达克挂牌上市，股票代码为OTLY。开盘后即涨超25%，上市当天收报20.20美元，涨18.82%，市值达到119.61亿美元。

此前，根据经纪公司Piper Sandler的数据，OATLY预计收入增长在其食品和饮料增长同行中排名第二，仅次于能量饮料制造商Celsius Holdings Inc。

路透社也报道称，相比近期低迷的植物肉第一股Beyond Meat，市场和投资人更看好OATLY。[1]

对2022年，OATLY也作出了展望，预估全年将实现8.8亿到9.2亿美元的营收，并在年底完成9亿升的生产成品量。在这份年报的最后，OATLY还亮出了两项“长期目标”——实现超过40%的毛利润，将调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）提升至20%。

OATLY的2022年预期目标

图片来源：OATLY2021年财报

截至2021年底，OATLY已拥有超过85000家零售点，渗透79000多家餐饮门店。

从OATLY官网可以看到，目前品牌旗下已有7种燕麦类产品，包括各种口味的燕麦奶、冰淇淋、燕麦粥等。

尼尔森数据显示，OATLY的冰淇淋产品线Frozen Desserts在推出不到两年内，已成为销量前几的燕麦冰淇淋。在美国的植物基冰淇淋品类里，OATLY的桶装冰淇淋（Pints）也位居榜首，使其成为增长速度最快的品牌。[2]

相比之下，中国市场的燕麦类食品饮料渗透率更低，市场前景更为广阔。此前OATLY的2020年财报显示，2020年中国市场贡献了4745.2万美元的收入，同比增长超4倍。

OATLY曾多次强调中国市场在其业务版图中的重要地位，在这次电话会议中，Toni Petersson也强调，中国市场的电商渠道销售显著增长，2021年，OATLY成为天猫燕麦奶品类品牌的第一名，双十一期间在所有饮料品牌中排名第三。

OATLY在中国的零售、餐饮渠道均表现亮眼

图片来源：OATLY2021年财报

增长也主要集中在一线城市的零售渠道（全家、便利蜂、7-11、永辉、苏果、麦德龙等），以及咖啡茶饮、快餐、烘焙等餐饮门店（KFC、星巴克、奈雪的茶等），OATLY表示，未来中国市场的茶饮餐饮门店渠道有更大增长空间。

与此同时，在中国，燕麦奶的发展已进入加速期，oatoat、植物标签、奥麦星球和小麦欧耶等新品牌均获资本青睐，融资消息不断，不少老牌企业也在押注植物燕麦饮。本土燕麦奶品牌的出现，也将让OATLY面临更激烈的竞争。

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