12月4日，港交所披露的信息显示，上海上美化妆品股份有限公司（下称“上美集团”）通过上市聆讯并递交了聆讯后资料集（即“招股书”），摩根大通、中金公司、中信证券为其联席保荐人。


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贝多财经了解到，上美集团于2022年上半年的收入出现了明显的下滑。招股书显示，上美集团2022年上半年的收入为12.62亿元，较2021年同期的18.32亿元下降31.1%。2022年上半年，上美集团的净利润为6280万元，较2021年同期的1.74亿元下降69.23%。

上美集团在聆讯后招股书中表示，该公司于2022年第三季度期间的销售表现仍受到2022年3月至5月期间COVID-19（即新冠肺炎疫情）对其业务活动产生干扰后的余震影响，与2021年同期相比出现下滑。

招股书显示，上美集团2022年第三季度的财务表现较2021年同期有所下滑。2022年前三季度，上美集团的收入为17.98亿元，较2021年同期的25.96亿元下降30.7%；毛利为11.70亿元，较2021年同期的16.92亿元下降30.8%。

据招股书披露，2022年7月、8月、9月和10月，上美集团的收入分别为1.79亿元、1.60亿元、1.97亿元和2.84亿元，分别同比下降27%、31%、31%和14%；毛利分别为1.11亿元、1.05亿元、1.35亿元和1.86亿元，分别同比下降28%、28%、22%和16%。

不仅如此，上美集团还于2022年第二及第三季度缩减主要销售及营销活动。因此，，与2021年同期相比，上美集团旗下品牌来自该等主要销售及营销活动的线上及线下曝光率以及市场需求均有所下降。

此外，上美集团的产能利用率于2022年7月、8月、9月及10月分别降至50.6%、56.8%、43.6%及46.5%，而2021年同期分别为51.7%、61.1%、82.9%及77.6%。特别是与2021年同期相比，上美集团于2022年9月及10月的产能利用率较低。

上美集团在招股书中称，主要是由于该公司已于2021年9月及10月积极提高产能，为2021年第四季的销售活动及消费场景作准备，同时其战略性地调整了2022年相同销售活动和消费场景的生产计划。

自2022年6月30日起及直至最后实际可行日期（2022年12月3日），除客户在受COVID-19疫情复发影响的若干城市可能遭遇交付延迟，导致价值人民币870万元的订单取消，占该公司同期产生的收益约1%。

上美集团在招股书中表示，该公司预期须以数月时间恢复盈利增长势头，恢复至2021年同期的收益水平需要时间。此外，上美集团已录得并将继续录得在不同销售渠道进行各种营销及销售活动的重大营销开支，这将损害其2022年下半年的利润率。

上美集团预计该公司2022年溢利（净利润）的下跌速度会较收入快，主要由于其2022年的成本及开支的下降速度将低于2022年的收入。上美集团称，其预计2022年下半年的利润将出现与上半年类似的同比下降，并预计2022年的利润将大幅减少。

此前招股书显示，上美集团2019年、2020年和2021年的营收分别为28.74亿元、33.81亿元和36.19亿元，毛利分别为17.49亿元、21.87亿元和23.61亿元，对应的净利润分别为0.59亿元、2.03亿元和3.39亿元。

非国际财务报告淮则财务下，上美集团2019年、2020年和2021年的经调整利润分别为1.14亿元、2.65亿元和3.91亿元；2022年上半年，上美集团的经调整利润为8390万元，而2021年上半年则为2.05亿元，同比下降59.15%。

贝多财经了解到，上美集团的收入主要来自韩束、一叶子、红色小象三个品牌。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，这三个品牌合共贡献的收入分别占上美集团总收入的86.6%、91.8%、92.2%和93.0%。

而就渠道销售来看，上美集团主要通过线上渠道和线下渠道分销产品，其中线上渠道的占比逐步提升。报告期内，上美集团线上销售所得收入分别为15.04亿元、25.43亿元、26.98亿元和9.31亿元，占比分别为52.4%、75.2%、74.6%和73.8%。

据招股书介绍，上美集团于2003年开始自主研发活动。招股书显示，上美集团已在中国上海和日本神户建立两大科研中心。截至2022年6月30日，上美集团拥有204人的研发团队，其中81人持硕士或以上学历，约占研发团队的39.7%。

2022年上半年，上美集团的自主研发产品产生收入占总收入的逾97%。报告期内，上美集团分别产生研发开支8150万元、7740万元、1.05亿元和5190万元，分别占总收入的2.9%、2.3%、2.9%和4.1%。

而据智慧芽数据显示，上美集团仅有70项专利申请信息，其中发明专利4项，63项为外观设计专利，主要专注在包装瓶、化妆品、包装盒、立体图、护肤品等技术领域。一般在评估专利技术质量时，普遍认为发明>实用新型>外观。

这代表着，上美集团的专利技术“含金量”并不算高。

和研发费用相比，上美集团的营销投入则约为前者的十倍有余。报告期内，上美集团的销售及分销开支分别为13.25亿元、15.36亿元、15.72亿元6.08亿元，分别占其总收入的46.1%、45.4%、43.4%和48.2%。

此外，上美集团还在2022年内进行了派付股息。招股书显示，上美集团在2022年4月2日举办的股东大会上向全体股东宣派现金股息人民币2亿元。截至2022年11月30日，该公司已派付所有现金股息，即提前“套现”2亿元。

本次IPO前，上美集团董事长、兼首席执行官吕义雄直接持有该公司约40.96%的股份，并（通过红印投资、上海韩束、南印投资及上海盛颜）间接拥有约50.31%的权益，合计控制该公司91.27%的权益。

其中，红印投资持股30%，南印投资持股16.91%，上海韩束持股2.93%，上海盛颜持股0.46%。同时，张怀安持股2.31%，雅戈尔通过雅戈尔投资持股2.31%，希美投资持股2.12%，上海盈辅持股1.54%，安心智普投资持股0.46%。

换句话说，吕义雄直接获得股息约8192万元，间接获得约8564万元，合计约为1.68亿元。

关键词： 年上半年 同比下降