财联社11月13日讯（编辑 刘越）中信证券近期研报指出，目前主流电池企业均有叠片电池技术路线规划，在方形电池大尺寸趋势下，伴随叠片设备技术进步，叠片工艺有望得到大规模应用。


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中信证券11月9日发布的研报指出，在三种不同形态的锂电池中，圆柱电池仅使用卷绕工艺，软包工艺仅使用叠片工艺，方形电池既可以使用卷绕也可以使用叠片工艺。目前，全球头部电池企业未来产品规划逐渐向叠片电池切换。

各电池厂提出方形电池差异化的解决方案，例如比亚迪推出刀片电池、蜂巢能源推出短刀电池等。天风证券分析师孙潇雅11月4日发布的研报指出，比亚迪刀片电池已规模化量产，四大基地规划年产有望达85Gwh。蜂巢能源11月2日官宣自主研发的第三代高速叠片技术成功量产，在叠片效率方面实现了颠覆性突破，达到0.125秒/片，相比第二代效率提升超过200%，华金证券认为这将引领动力电池行业加速进入叠时代。

孙潇雅指出，2021年全球动力电池装机量排名前十的电池企业中，六家（LGES、比亚迪、SKon、中创新航、远景动力和孚能科技）布局叠片路线。

根据GGII测算数据，在锂电设备中，中段设备价值量占比约为35%，其中，卷绕/叠片机是中段设备的核心，价值量占比约70%。孙潇雅指出，相比卷绕，叠片的性能优势显著：更高的能量密度、更稳定的内部结构、更高的安全性、更好的倍率性能、更长的循环寿命。

海通证券分析师佘炜超等7月18日发布的研报指出，叠片工艺能有效避免卷绕工艺中由于极片、隔膜折弯而产生的掉粉、缝隙等极芯缺陷；同时，在倍率性上，叠片结构电池相比卷绕工艺的普通结构、极耳中臵结构、多极耳结构电池的倍率性能更好。从电池厂应用情况看，以比亚迪与蜂巢能源为例，叠片技术应用已逐步成熟，生产效率提升快速，部分情形下效率超远卷绕方式。

中信证券预计，未来方形电池中叠片工艺有望得到大规模使用，预测到2027年采用叠片设备的电池产能达到845GWh，对应叠片机设备空间约253亿元，折合未来5年CAGR达到35%。

天风证券分析师李鲁靖7月10日发布的研报指出，目前我国各大锂电设备厂商正加大力度布局叠片机领域，目前市面上应用的叠片机主要分为Z字型叠片机、切叠一体机、热复合一体机、卷叠一体机等四类，Z字型叠片机和切叠一体机本质上都是Z字型叠片。

目前动力电池市场销量排名靠前、技术口碑较好的叠片设备主要集中在格林晟、佳的、吉阳、赢合科技、中天和、超业、新宇等十几家主营或包含叠片设备的装备企业，而随着市场集中度的进一步提升，叠片设备领域十强之内已经开始出现新的变化，其中超业、佳的、格林晟占据60%-70%的叠片机市场，但大部分公司规模体量相对较小，想要匹配未来软包动力电池市场的发展，将面临大型锂电设备上市公司的冲击。

各设备厂商持续发力，有效改善叠片缺陷。孙潇雅指出，先导智能目前热复合叠片单机效率在0.125s/pcs，双工位切叠一体机的叠片效率在0.35s/pcs/工位，已达到或者超出日韩设备水平，领先全球；利元亨动力切叠一体机采用高速叠片工艺，目前叠片速度可达0.15s/pcs，大幅提升动力电池的生产效率和产品优率；海目星正在研发的效率已达480PPM，未来终极速度600PPM，叠片对齐精度为±0.3mm（CPK2.0），占地面积接近现有的卷绕工艺设备，综合成本优于现有工艺制程；科瑞技术推出全自动三工位切叠一体机，整机叠片效率达到0.15s/pcs秒，相邻极片对齐度±0.2mm，整芯对齐度±0.3mm，综合性能达到行业先进水平。

值得注意的是，李鲁靖指出，目前叠片机尚未在电池行业普遍应用，主要瓶颈就在于叠片与卷绕效率的差异，叠片机仍处于技术迭代期。进口叠片机效率为0.17-0.2秒/片，国产设备以双工位居多，效率普遍在0.5-0.8秒/片，与国外设备仍有较大差距。

关键词： 证券分析师 中信证券 逐步成熟