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本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取43家医疗耗材企业作为研究样本。

企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。 评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，中红医疗、英科医疗、振德医疗、采纳股份、五洲医疗、大博医疗、健帆生物等7家企业超过30%，其中中红医疗平均净资产收益率107.95%。 中红医疗主要产品为一次性健康防护手套，公司主要生产、销售丁腈手套和PVC手套。 丁腈手套为最主要收入来源，收入占比69.58%；PVC手套占比超过30%。 从近五年总资产收益率来看，中红医疗、英科医疗、振德医疗、采纳股份、大博医疗、健帆生物等6家企业超过25%，其中英科医疗平均总资产收益率66.22%。 英科医疗主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品。 个人防护类为最主要收入来源，收入占比97.34%，毛利率62.82%；康复护理类占比不足2%。 从近五年毛利率来看，正海生物、三友医疗、佰仁医疗、健帆生物等4家企业超过85%，其中正海生物平均毛利率92.24%。 正海生物主要产品包括口腔修复膜、可吸收硬脑（脊）膜补片、骨修复材料、皮肤修复膜。 口腔修复膜为最主要收入来源，收入占比47.94%，毛利率90.39%；可吸收硬脑(脊)膜补片占比接近40%；骨修复材料占比则不足10%。 从近五年净利率来看，中红医疗、奥精医疗、英科医疗、欧普康视、心脉医疗、大博医疗、健帆生物等7家企业超过40%，其中奥精医疗平均净利率48.72%。 奥精医疗主要围绕矿化胶原人工骨修复材料领域进行研究与开发,于2011年推出了矿化胶原人工骨修复材料医疗器械产品。 骼金为最主要收入来源，收入占比66.75%，毛利率84.91%；颅瑞占比接近20%；齿贝占比达到10%。 医疗耗材企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标按照10/43的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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关键词： 盈利能力 健帆生物 净资产收益率