对于大环境因素我们前面解读得很清楚了，所以今天的市场也没有超预期的东西。

全天各大指数是分化状态，黄线强者恒强，白线还是偏僵持震荡，市场能走成这样已经实属不易，主要也是没有补量，这样后面再快速补量的预期也不强，所以指数层面看震荡为主。


【资料图】

从大环境看，目前影响市场的两个关键因素，流动性和经济增长依然都没有改善的迹象，而且短期还有关键的靴子等着落地，这就导致资金分歧较大。

短期的一个关键靴子就是今晚8点半的美国9月份CPI数据，8月份是8.3%，9月份预期值是8.1%。

这个数据之所以至关重要，因为其左右着美联储接下来11月份的加息节奏和空间，而美联储带来的流动性变化将对全球资本市场带来大幅波动，美股也不例外。比如十一假期中，美股大涨后由于9月非农数据的超预期，导致加息鹰派十足，纳斯达克单日暴跌4%。

对于今晚的CPI数据带来的市场影响，摩根大通甚至给出了具体的预测。其相关表示，如果9月份CPI高于8月的8.3%，周四美股将大跌超5%；即便数据符合预期，美股指数也会下跌2%；除非9月份CPI低于7.9%，美股指数会大涨超2%。

所以，今晚注定是个不眠之夜。

其实这两天，资金也开始出现较重的避险情绪，最典型的就是以外资代表的北向资金，在A股企稳下，这两天北向资金却在持续的大幅净卖出避险，今天更是单边净卖出80.35亿元，创8月23日以来新高，连续三天出现减仓动作。

所以，接下来市场波动依然不小，需要耐心等待市场信号。

……

但我们说过，只要市场震荡下等靴子，不出现阴跌，就给我们提供了局部修复的机会。

修复方向在哪，就是我们强调的10月份三季报业绩主线，尤其是带来的估值切换机会。

今天市场继续沿着业绩线修复。比如华东医药、康缘药业三季报向好带来的医药板块修复；比如药明康德三季报大好带动的CRO板块的集体修复；比如东鹏饮料业绩稳健带动的食品板块的修复等等。

再比如像均胜电子、东山精密等业绩大好带动的汽配板块修复，尤其是一体化压铸方向，文灿股份、旭升股份、拓普集团、爱科迪等两天至少都修复了10%，成为新能源汽车反弹的急先锋。

而我们就在上周天《全球首个，来了》一文中，再次解读了一体化压铸产业链。

近期，一体化压铸也成了补贴的地方。广州近期表示，2022年下半年购买的纯电车型若符合前后一体式铸铝车身等相关指标的，还有购车补贴。这也为一体化压铸的大规模应用提供了进一步的刺激。

所以，在三季报修复行情下，多侧重锂电、光伏、风电以及部分消费预期高的地方，还非常有的做。

锂电方面，四季度大幅放量是必然，全年650万辆的销量也没有悬念，其中可以多侧重汽配企业，业绩弹性好、成本优势明显。

风电方面，近期出现一些变化。

第一，预期提升。本身今年风电前8个月装机是一般的，市场预期全年也一般。但近期订单量回升明显，而历年看4季度是装机旺季，占到全年的超过60%，今年还是可以期待。

第二，上游大宗商品价格下滑明显，尤其是钢铁等对风电的成本压制缓解，企业的业绩改善预期提升。

第三，9月份以来陆上风电价格出现回升，海上风电招标加速，风电企业的利润向好也刺激下游装机的增长。

最后再说一下白酒，昨天茅台等不少白酒龙头公布了三季报预告情况。

其中茅台三季度业绩出现放缓的情况，今天市场表现看，资金对这个业绩也是不大认可。尤其是在这种成长稳定且当前流动性紧张的情况下，是比较容易引发杀估值的。

但这个业绩也不算差，茅台在白酒里面是比较逆周期的，每个季度的业绩都差不多。在别人四季度不好的时候茅台大概也能稳得住。

其实，还是在美联储加息节奏下的流动性紧张问题，解铃还须系铃人。

另外，二线白酒今世缘三季报来看，前三季度预计净利20.81亿元，同比增22.53%左右，还是非常稳的。

市场弱势下，机会是留给逻辑坚定的投资者！

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来源：飞鲸投研

关键词： 环境因素 解铃还须系铃人 大幅波动